ضعف اخیر قیمت بیتکوین، انحراف روشنی در رفتار زنجیرهای را پنهان کرده است. در حالی که دارندگان کوچک به طور مداوم در کفهای قیمت BTC خرید میکنند، کیف پولهای میانرده عمدتاً غیرفعال ماندهاند.
دادههای Santiment نشان میدهد که کیف پولهایی که 0.1–1 BTC دارند، موجودی جمعی خود را به بالاترین سطح 15 ماهه افزایش دادهاند. آنها از اوج قیمت در اکتبر تقریباً 1.05% BTC بیشتری اضافه کردهاند.
این روند انباشت حتی در حالی که بیتکوین به طور قابل توجهی زیر اوجهای اواخر 2025 معامله میشود، ادامه یافته است. این نشان میدهد که شرکتکنندگان خردهفروشی این کاهش قیمت را به عنوان یک فرصت میبینند نه یک سیگنال هشدار.
در مقابل، کیف پولهایی که 1–10 BTC دارند — که معمولاً به عنوان شرکتکنندگان میانرده با انگیزه بیشتر در نظر گرفته میشوند — در جهت مخالف حرکت میکنند.
منبع: Santiment
این گروه اکنون موجودی BTC نزدیک به پایینترین سطح 38 ماهه را در اختیار دارد و در همین مدت، قرار گرفتن در معرض خود را تقریباً 0.49% کاهش داده است. عدم انباشت پایدار از این گروه نشاندهنده احتیاط است نه تسلیم کامل.
خرید کیف پولهای کوچک، احتیاط کیف پولهای میانرده
این انحراف نشاندهنده توزیع مجدد به جای انباشت گسترده است. دادههای Santiment نشان میدهد که عرضه بیتکوین به تدریج از کیف پولهای میانرده به دارندگان کوچک منتقل میشود.
این الگو معمولاً در طول مراحل طولانی تثبیت دیده میشود، زمانی که اعتماد در بخشهای مختلف بازار ناپایدار است.
تاریخاً، بهبودهای قویتر معمولاً با مشارکت کیف پولهای میانرده همزمان است، که اغلب به عنوان پلی بین انباشت خردهفروشی و جریانهای بزرگتری از نهادها عمل میکنند.
غیبت مداوم آنها نشان میدهد که در حالی که فشار نزولی ممکن است در حال کاهش باشد، اما اعتماد همچنان شکننده است.
دادههای SOPR بیتکوین انشقاق رفتار را تقویت میکند
معیارهای نسبت سود خروج خرج شده [SOPR] CryptoQuant این انحراف را بیشتر تأکید میکند.
SOPR دارندگان بلندمدت به سمت یا زیر سطح خنثی 1.0 کاهش یافته است. این نشان میدهد که سرمایهگذاران بلندمدت به طور فزایندهای سکهها را در سطح سر به سر یا با زیانهای جزئی منتقل میکنند — نشانهای از فشار، اما نه فروش ناشی از وحشت.
منبع: CryptoQuant
SOPR دارندگان کوتاهمدت همچنان نوسانی است و اغلب زیر 1.0 قرار دارد. این نشان میدهد که خریداران اخیر هنوز در نوسانات قیمت زیانهایی را تجربه میکنند و به حرکت نزولی ناپایدار کمک میکنند.
منبع: CryptoQuant
این ترکیب نشاندهنده بازاری است که در آن شرکتکنندگان کوچک در حال جذب فشار نزولی هستند. در عین حال، دارندگان بزرگتر میانرده همچنان در انتظار تأیید واضحتری از تغییر روند هستند.
این چه معنایی برای ساختار کوتاهمدت بیتکوین دارد
چیدمان کنونی نشاندهنده بازاری است که بین انباشت و تردید گرفتار شده است. کیف پولهای کوچک به طور مداوم در حال جذب عرضه هستند و از فروشهای تند جلوگیری میکنند.
با این حال، عدم مشارکت از سوی دارندگان میانرده احتمال بازگشت قوی و پایدار در کوتاهمدت را کاهش میدهد.
تا زمانی که کیف پولهای میانرده دوباره درگیر نشوند — چه از طریق انباشت مجدد یا افزایش فعالیت معاملاتی — احتمالاً بیتکوین در دامنهای باقی خواهد ماند، با افزایشهایی که برای کسب شتاب تلاش میکنند و کاهشهایی که همچنان به خرید تدریجی جذب میشوند نه تسلیم.
خلاصه نهایی
- کیف پولهای کوچک بیتکوین به طور مداوم در حال خرید در کف قیمت هستند که نشاندهنده انباشت از پایه است.
- عدم مشارکت از سوی دارندگان میانرده نشان میدهد که شتاب بهبودی در حال حاضر محدود باقی مانده است.
