دارندگان بلندمدت بیتکوین با تأیید دادههای واضح، فشار فروش را کاهش میدهند و شاخص فشار توزیع LTH عدد -1.628 را نشان میدهد. این عدد نشاندهنده وضعیت عمیق در ناحیه انباشت است.
در همین حال، متوسط هزینههای روزانه LTH به ۲۲۱ BTC کاهش یافته است که یکی از پایینترین اعداد در ماههای اخیر به شمار میرود. همچنین، شاخص SOPR عدد ۱.۱۳ را نشان میدهد که تأیید میکند دارندگان بلندمدت هنوز در حال انجام معاملات با سود هستند.
با این حال، ممکن است آنها تصمیم به توزیع فعالانه نگرفته باشند. با توجه به اینکه بیتکوین در حال حاضر نزدیک به ۸۹ هزار دلار معامله میشود، این نوع احتیاط عرضه در گردش را محدود میکند. در نتیجه، فشار از سمت عرضه حتی زمانی که نوسانات در حال افزایش است، تضعیف میشود.
این ترکیب نشاندهنده احتیاط ناشی از اعتماد است، نه نگهداری اجباری – الگوی تاریخی که با مراحل تجمیع ساختاری همراستا است.
معیارهای کمیابی تنگتر میشوند در حالی که ارزیابی فشرده میشود
سیگنالهای ارزیابی مبتنی بر کمیابی به طور مداوم نسبت به شرایط بازار بهبود یافتهاند. نسبت Stock-to-Flow به ۷۹۸.۸ هزار افزایش یافته که نشاندهنده افزایش ۱۲.۵ درصدی است، زیرا دینامیکهای صدور پس از نصف شدن، عرضه در گردش را تنگتر کرده است.
در همین حال، نسبت Stock-to-Flow Reversion در زمان نگارش ۲.۰۹ بود که ۳۴.۸۶ درصد افزایش یافته است – نشاندهنده این است که قیمت نسبت به ارزیابی مبتنی بر کمیابی فشرده باقی مانده است. با این حال، این واگرایی باعث گسترش فوری نمیشود.
در عوض، این نشاندهنده تنش ارزیابی است که در زیر سطح در حال شکلگیری است. با بهبود کمیابی در حالی که قیمت عقبنشینی میکند، فشردگی جایگزین حرکت روند میشود.
تاریخی، شرایط مشابه پیش از گسترشهای جهتدار به جای شکستها رخ داده است. بهویژه زمانی که توزیع دارندگان کمصدا باقی مانده است.
منبع: CryptoQuant
خریداران نقطهای بیتکوین به آرامی بر تسلط تقاضا تأکید میکنند
دادههای بازار نقطهای تأیید میکند که خریداران به جذب عرضه ادامه میدهند. CVD خریدار نقطهای ۹۰ روزه بر خریداران تسلط دارد و نشاندهنده خریدهای تهاجمی پایدار در بازارهای نقطهای است.
این رفتار نشاندهنده استقرار واقعی سرمایه است، نه حدس و گمان ناشی از اهرم. با این حال، فروشندگان هنوز با پیشنهادات مواجه میشوند و از ادامه شدید قیمت جلوگیری میکنند.
بنابراین، جذب عرضه جایگزین دنبال کردن حرکت میشود. این الگو معمولاً مراحل انباشت را تعریف میکند، نه افزایشهای اواخر چرخه.
علاوه بر این، تسلط نقطهای وابستگی به حرکات ناشی از مشتقات را کاهش میدهد و ثبات ساختاری را بهبود میبخشد.
با ادامه جذب تقاضا بدون دنبال کردن قیمت، بازار پایهای قویتر به جای افزایشهای شکننده میسازد.
منبع: CryptoQuant
شکست حاصل شده، اما تجمیع هنوز حاکم است
در زمان نگارش، بیتکوین از کانال نزولی خود خارج شده بود، اما حرکات قیمتی آن تجمیع را به جای ادامه فوری نشان میدهد. در واقع، بیتکوین در حال حاضر در یک محدوده تعریفشده معامله میشود، با ۸۴,۴۷۳ دلار به عنوان تقاضای قوی و ۹۳,۴۷۶ دلار به عنوان سقف تلاشهای صعودی.
بسته شدنهای روزانه متعدد بالای مقاومت قبلی کانال نشاندهنده پذیرش، نه رد است.
حرکت پایدار بالای ۹۳,۴۷۶ دلار تأییدکننده ادامه روند خواهد بود، در حالی که از دست دادن ۸۴,۴۷۳ دلار شکست را باطل کرده و خطر نزولی را دوباره باز میکند.
منبع: TradingView
تسویههای بیتکوین توانایی خود را برای ایجاد فشار نزولی از دست میدهند
در نهایت، دادههای تسویه نشاندهنده ضعف فشار نزولی است. در زمان نگارش، مجموع تسویهها به حدود ۶.۶ میلیون دلار افزایش یافته است. تسویههای کوتاه حدود ۴.۶۴ میلیون دلار و تسویههای بلند ۱.۹۵ میلیون دلار را تشکیل میدهند.
این عدم تعادل میتواند به عنوان نشانهای از موقعیتهای نزولی ناموفق تلقی شود، نه خروجهای بلند ناشی از وحشت.
علاوه بر این، اوجهای تسویه در نزدیکی پایینهای روزانه بدون ایجاد ادامه تجمع شدهاند – نشانهای که نشان میدهد خریداران فروش اجباری را جذب کردهاند.
در نتیجه، تسویههای اهرمی ممکن است فشار را کاهش دهند به جای اینکه آن را تشدید کنند. این تغییر با رفتار محتاطانه دارندگان و تقاضای پایدار نقطهای همراستا است و ثبات ساختاری را تقویت میکند.
منبع: CoinGlass
به طور خلاصه، ساختار جاری بیتکوین نشاندهنده تجمیع کنترلشده به جای ضعف است.
به طور کلی، تمام سیگنالهای ذکر شده به نفع ثبات هستند در حالی که بازار برای حرکت قاطع بعدی خود آماده میشود.
نتیجهگیری نهایی
- دارندگان بلندمدت به محدود کردن عرضه ادامه میدهند و از کاهش قیمت با وجود حرکت کم جلوگیری میکنند.
- تقاضای نقطهای و کاهش تسویهها از تجمیع حمایت میکند، نه خطر شکست.
