اتریوم [ETH] در نگاه اول ممکن است ناامیدکننده به نظر برسد، اما واقعیت فراتر از آن چیزی است که به چشم میآید.
در حالی که بازارها بر روی عملکرد قیمتهای ضعیف کوتاهمدت تمرکز کردهاند، اتریوم در فعالیتهای زنجیرهای پیشتاز است و بازیکنان بزرگ را جذب میکند. این عدم تطابق در حال افزایش است و ارزش توجه به دلایل آن را دارد.
اتریوم، پادشاه دیفای
تنها شبکه اصلی اتریوم هنوز حدود 68% از کل ارزش قفلشده در دیفای (TVL) را کنترل میکند و این مقدار بسیار بیشتر از هر زنجیره دیگری است. حتی در زمان سقوط در سال 2022، سهم آن هرگز به طور کامل شکسته نشد. این شبکه به نزدیک 45% کاهش یافت و سپس در سالهای 2024 و 2025 بهبود یافت.
منبع: DeFiLlama
آنچه بیشتر قابل توجه است، تصویر کلی است.
در حالی که دادههای فوق از DeFiLlama شامل لایههای دوم اتریوم مانند آربیتراوم [ARB]، آپتیمیزم [OP] و بیس است، سهم آن به خوبی بالای 70% میرود اگر این رقابت را کنار بگذاریم.
بیشتر وجود دارد!
منبع: X
شرکت Bitmine به رهبری تام لی، 74,880 اتریوم به ارزش 219 میلیون دلار را استیک کرده است. بنابراین، اعتماد زیادی به رشد بلندمدت اتریوم وجود دارد.
در همین حال، SharpLink Gaming، 35,627 اتریوم را بازخرید کرده است – نشانهای از اینکه حرکات نهادی در حال فعالتر و تاکتیکیتر شدن است.
منبع: X
این موضوع با روند کلی همخوانی دارد. سهم اتریوم از دیفای در حالی که سرمایه در حال چرخش است، تضعیف نشده است. در عوض، بازیکنان بزرگ در حال یادگیری کار کردن درون سیستم هستند.
چه چیزی روایت قیمت را هدایت میکند؟
در حالی که اصول اتریوم آن را پایدار نگه میدارد، تحرکات قیمت از جاهای دیگر تحت تأثیر قرار میگیرد… در مشتقات.
منبع: Cryptoquant
در سال 2025، فعالیت قراردادهای آتی ETH به سطوح رکوردی رسید. تنها در بایننس، حجم قراردادهای آتی ETH به بیش از 6.7 تریلیون دلار رسید که تقریباً دو برابر سال گذشته است.
دیگر صرافیها مانند OKX، Bybit و Bitget نیز همین الگو را دنبال کردند و تأیید کردند که سفتهبازی در حال ایجاد شتاب است.
منبع: Cryptoquant
عدم تعادل در اینجا بسیار مشهود است. به گفته تحلیلگر Darkfost در X، به ازای هر 1 دلار در اتریوم نقدی، تقریباً 5 دلار به قراردادهای آتی وارد میشود.
این سطح از اهرم توضیح میدهد که چرا حرکات قیمت احساس بینظمی و ناپایداری میکند، حتی در حالی که اصول اتریوم همچنان ثابت ماندهاند.
نتیجهگیری نهایی
- اتریوم 68% از TVL دیفای و 70% با لایههای دوم را کنترل میکند.
- قیمت ETH تحت تأثیر اهرمهای رکوردی است که نوسان و عدم تطابق بازار را توضیح میدهد.
AMB Crypto
تاریخ انتشار : 6 دی 1404
بروزرسانی : 6 دی 1404
آدرس مقاله
