متاپلانِت خریدهای تهاجمی بیتکوین خود را پس از یک دوره وقفه از سر گرفته و مقیاس خریدهای آن بازارها را شگفتزده کرده است.
در تاریخ ۳۰ دسامبر، متاپلانِت از خرید ۴,۲۷۹ بیتکوین به ارزش ۶۹.۸۵۵ میلیارد یوان خبر داد. این خرید، مجموع داراییهای بیتکوین این شرکت را به ۳۵,۱۰۲ بیتکوین افزایش داد و آن را در میان بزرگترین دارندگان عمومی در سطح جهانی قرار داد.
با وجود وقفه قبلی، متاپلانِت همچنان در رتبه چهارم میان شرکتهای خزانهداری عمومی بیتکوین در سطح جهانی قرار داشت.
منبع: خزانههای بیتکوین
خریدهای تازه در حالی انجام شد که بیتکوین زیر هزینه متوسط خرید این شرکت معامله میشد.
انباشتن بیتکوین از طریق سهام و بدهی
متاپلانِت خریدهای بیتکوین خود را از طریق انتشار سهام و تسهیلات اعتباری پشتیبانیشده با بیتکوین تأمین مالی کرد.
در طول سهماهه چهارم سال ۲۰۲۵، این شرکت وارد وامهای پشتیبانیشده با بیتکوین به ارزش ۲۸۰ میلیون دلار شد. این تسهیلات بهطور کامل استفاده شده و تا تاریخ ۲۹ دسامبر باقیمانده بودند.
علاوه بر این، متاپلانِت ۲۱.۲۴۹ میلیارد یوان از طریق انتشار ۲۳.۶۱ میلیون سهم ممتاز کلاس B جذب کرد. این سهام بهطور کامل در شمارش سهام رقیقشده منعکس شد و باعث افزایش رقیقشدگی سهامداران در کنار بیتکوین [BTC] شد.
حساسیت ترازنامه به نوسانات قیمت بیتکوین
بیتکوین اکنون در مرکز ریسک ترازنامه متاپلانِت قرار دارد.
تا تاریخ ۳۰ دسامبر، متوسط قیمت خرید بیتکوین متاپلانِت ۱۵,۹۴۵,۶۹۱ یوان برای هر بیتکوین بود. با معامله بیتکوین زیر این سطح، شرکت با بیش از ۵۰۰ میلیون دلار زیان تحققنیافته مواجه شد.
مدیریت به BTC Yield و BTC Gain بهعنوان شاخصهای عملکرد برای کارایی انباشت اشاره کرد. با این حال، این معیارها بهطور صریح بدهیها و زیانهای تحققنیافته را مستثنی کردند.
آیا متاپلانِت از سهامداران میخواهد که ریسک نزولی فزاینده را به دوش بکشند؟
متاپلانِت استراتژی خود را بهعنوان افزایشی توصیف کرد، اما رقیقشدگی و اهرم همچنان در حال افزایش بود.
تعداد سهام رقیقشده به ۱.۴۵۹ میلیارد پس از انتشار سهام و تبدیلها افزایش یافت. این بدان معنا بود که exposure به بیتکوین برای هر سهم افزایش یافت، اما حساسیت به کاهش قیمتهای طولانیمدت نیز افزایش یافت.
در حالی که BTC Yield مثبت باقی ماند، مدیریت محدودیتهایی را در جذب ریسکهای ترازنامه پذیرفت. خدماتدهی به بدهی، ریسک تجدید مالی و نوسانات بازار میتوانند بهطور قابل توجهی بر نتایج سهامداران تأثیر بگذارند.
نتیجهگیری نهایی
- انباشت مجدد بیتکوین توسط متاپلانِت نشاندهنده اعتقاد بلندمدت است، اما exposure به نوسانات قیمت، اهرم و ریسکهای رقیقشدگی را افزایش میدهد.
- نتایج سهامداران اکنون به شدت به توانایی بیتکوین در بازگشت به بالای هزینه متوسط خرید شرکت وابسته است.
