آربیتروم [ARB] با وجود بهبود اصول شبکه، از افت کلی بازار در امان نمانده است. آربیتروم، یک بلاکچین پیشرو در لایه دوم با توکن بومی خود ARB، شاهد یک افت شدید بود که منجر به کاهش ۱۰ درصدی در ۲۴ ساعت گذشته شد.
آنچه این افت اخیر را قابل توجه میکند این است که تنها به دلیل معاملهگران قراردادهای آتی دائمی نبوده است، همانطور که معمولاً اتفاق میافتد. بلکه، چرخش سرمایه در زنجیره نقش مهمی در عملکرد ضعیف ARB ایفا کرده است.
اصول، تصویری متضاد را ترسیم میکنند
از منظر بنیادی، فعالیت در زنجیره آربیتروم در ۲۴ ساعت گذشته نشاندهنده پتانسیل برای بازگشت به جای کاهش بود. با این حال، حرکات قیمت داستان متفاوتی را روایت میکند.
در این مدت، هم تعداد تراکنشهای روزانه و هم تعداد کاربران فعال روزانه به طور همزمان افزایش یافت. دادههای آرتیمیس نشان میدهد که تعداد کاربران فعال روزانه به ۴.۳ میلیون نفر رسید، در حالی که آدرسهای فعال به ۱۶۲,۷۰۰ رسید.
این به معنای میانگین تقریباً ۲۶ تراکنش به ازای هر کاربر است که نشاندهنده تعامل قوی شبکه است.
منبع: آرتیمیس
در نگاه اول، این سطح از فعالیت به طور بنیادی صعودی به نظر میرسد. افزایش تراکنشهای زنجیرهای معمولاً از کارایی شبکه حمایت میکند و به تبع آن، تقاضای توکن را افزایش میدهد، زیرا دارایی بومی معمولاً تسهیلکننده تعاملات اکوسیستم است.
با این حال، تحلیل عمیقتر نشان میدهد که در حالی که ARB ممکن است رشد کمی در کارایی داشته باشد، خروجهای سرمایهای قابل توجه، چشمانداز کلی را تضعیف کرده است.
خروجهای سرمایه، اعتماد بازار را تغییر میدهند
تمایل نزولی عمدتاً از خروجهای قابل توجه در زنجیره ناشی شده است. آرتیمیس گزارش میدهد که آربیتروم در روز گذشته بزرگترین خروج خالص پلزده را در میان زنجیرههای اصلی ثبت کرده است.
تقریباً ۵۶.۹ میلیون دلار سرمایه از شبکه خارج شده و به زنجیرههای دیگر منتقل شده است، که نشانهای رایج از تخصیص مجدد نقدینگی در بازار کریپتو است.
دو اکوسیستم از این حرکت بیشترین بهره را بردند: اتریوم [ETH] و هایپرلیکوئید [HYPE]. اتریوم تقریباً ۳۴.۷ میلیون دلار جذب کرد که ۵۹ درصد از خروجها را تشکیل میدهد، در حالی که هایپرلیکوئید حدود ۱۷.۷ میلیون دلار را جذب کرد که نمایانگر ۳۰.۵۹ درصد است.
منبع: آرتیمیس
با وجود این ورودیها، حرکات قیمت برای هر دو دارایی نسبتاً خنثی باقی ماند، که نشان میدهد مهاجرت سرمایه به سرعت موجب ایجاد شتاب صعودی قوی نشده است.
با این حال، این چرخش نشاندهنده تغییر در اعتماد بازار از ARB به سمت اکوسیستمهای رقیب است.
دادههای احساسات جامعه از CoinMarketCap این روند را تأیید میکند، به طوری که اعتماد صعودی برای ARB از ۸۳ درصد در ۱۸ فوریه به ۴۸ درصد در زمان نگارش این مقاله کاهش یافته است. کاهش احساسات به طور نزدیکی با افت قیمت اخیر ARB همخوانی دارد.
بازار مشتقات فشار نزولی را تشدید میکند
در حالی که خروجهای نقدی ضعف را آغاز کردند، به نظر میرسد بازارهای مشتقات آن را تشدید کردهاند.
در زمان نگارش این مقاله، دادههای CoinGlass نشان میدهد که نرخ تأمین مالی وزندار OI به منفی تبدیل شده و در -۰.۰۰۵۶ درصد ثبت شده است.
نرخ تأمین مالی منفی نشان میدهد که معاملهگران کوتاه، به معاملهگران بلند پرداخت میکنند، به این معنی که سهم رو به رشد از علاقه باز (OI) برای کاهش بیشتر قرار گرفته است.
علاوه بر این، تقریباً ۳ میلیون دلار نقدینگی جدید وارد بازار مشتقات شده است. به جای حمایت از ثبات قیمت، این سرمایه عمدتاً در معرض کوتاه قرار گرفته و فشار نزولی بر ARB را افزایش داده است.
منبع: CoinGlass
عدم تعادل بین تصفیههای بلند و کوتاه، تمایل نزولی غالب را بیشتر نمایان میکند. در ۲۴ ساعت گذشته، به ازای هر ۱ دلار که معاملهگران کوتاه از دست دادند، معاملهگران بلند تقریباً ۳۷ دلار از دست دادند. این انحراف شدید نشاندهنده میزان بالای تصفیه موقعیتهای صعودی است.
از منظر فنی، ساختار کنونی به نفع فروشندگان است. قیمت همچنان در حال کاهش است در حالی که حجم معاملات افزایش مییابد، الگویی که معمولاً نشاندهنده توزیع قوی است. به طور تاریخی، این انحراف بین قیمت در حال کاهش و حجم در حال افزایش معمولاً پیش از کاهش بیشتر رخ میدهد.
در حال حاضر، هم چرخش سرمایه ناشی از نقدینگی و هم موقعیتیابی مشتقات نشان میدهد که شتاب نزولی همچنان بالا است و احتمال کاهشهای بیشتر در ARB به شدت در دسترس است.
خلاصه نهایی
- آربیتروم شاهد افزایش تراکنشها و فعالیت کاربران بود، در حالی که تأثیر کمی بر توکن ARB داشت.
- خروجهای نقدینگی در زنجیره به ۵۶.۹ میلیون دلار رسید، در حالی که بازارهای مشتقات ۱۱۵ میلیون دلار عمدتاً به سمت موقعیتهای کوتاه هدایت کردند.
