نکات کلیدی
کاهش اخیر بیت‌کوین چقدر جدی بود؟
با وجود فروش، 90٪ از عرضه BTC همچنان در سود باقی ماند که نشان‌دهنده‌ی کمبود وحشت یا خروج اجباری است.
چه چیزی باعث این اصلاح شد؟
افزایش اهرم باعث شد 132 میلیون دلار از موقعیت‌های شورت تصفیه شود، اما دارندگان بلندمدت آرام ماندند و پایه BTC را پایدار نگه داشتند.
فروش اخیر بیت‌کوین [BTC] به نظر شدید می‌رسید، اما با سقوط‌های وحشت‌زای سال 2022 در لونا یا FTX همخوانی نداشت. شواهد نشان می‌دهد که این یک بازتنظیم اهرمی بود، نه یک بحران اعتماد.
بیش از 90٪ از عرضه BTC هنوز در سود است
داده‌های Glassnode نشان داد که بیش از 90٪ از عرضه در گردش بیت‌کوین با وجود کاهش اخیر همچنان در سود باقی مانده است. این واگرایی نشان می‌دهد که بیشتر ضررهای واقعی از معامله‌گران بیش از حد در معرض و خریداران بزرگ ناشی شده است، نه از دارندگان بلندمدت.
این یک تمایز حیاتی است، زیرا نشان می‌دهد که اصلاح ساختاری بوده است نه احساسی.
منبع: Glassnode
هیچ نشانه‌ای از تسلیم به سبک 2022
در زمان سقوط‌های لونا و FTX، معیار درصد عرضه در سود به زیر 65٪ کاهش یافت که نشان‌دهنده‌ی مراحل تسلیم ناشی از وحشت بود. این‌ها تسلیم‌های کتاب درسی بودند – لحظاتی که همه به سمت خروج rushed کردند.
این بار، وضعیت کاملاً متفاوت بود.
کاهش اخیر ناشی از ترس یا فروش تحت فشار توسط دارندگان اسپات نبود. در عوض، این کاهش ناشی از اهرم بیش از حد در بازار مشتقات بود که در نهایت باید اصلاح می‌شد.
با حرکت بازار علیه معامله‌گران بیش از حد در معرض، تصفیه‌های اجباری آن‌ها یک واکنش زنجیره‌ای سریع و مکانیکی را به وجود آورد – تند و ناگهانی، اما نه ناشی از احساسات.
منبع: X
اهرم اصلاح شد، نه اعتماد
داده‌های تصفیه شورت CryptoQuant نشان داد که حدود 132 میلیون دلار از موقعیت‌های شورت نزدیک به محدوده قیمت 112,000 دلار تصفیه شدند. این زنجیره باعث از بین رفتن معامله‌گران بیش از حد اهرم شده و قیمت‌ها را پایین کشید، اما همچنین به اصلاح ساختار بازار کمک کرد.
فشردگی شورت نشانه‌ای واضح بود که بازار اهرم اضافی را تخلیه کرده و پایه‌ای تمیزتر برای مرحله بعدی فراهم کرده است.
منبع: CryptoQuant
دارندگان بلندمدت بیت‌کوین آرام ماندند
در تسلیم‌های گذشته، کیف‌پول‌های بلندمدت BTC را به صرافی‌ها منتقل کردند – نشانه‌ای کلاسیک از وحشت.
این بار، عرضه دارندگان بلندمدت ثابت ماند، در حالی که عرضه دارندگان کوتاه‌مدت افزایش یافت، که نشان می‌دهد معامله‌گران جدیدتر رهبری فروش را بر عهده داشتند.
این نشانه‌ای از بلوغ در حال رشد در بازار است.سرمایه‌گذاران بلندمدت بی‌تفاوت ماندند و این ثبات به جلوگیری از سقوط‌های عمیق‌تر کمک می‌کند.
منبع: CryptoQuant
ارزش‌گذاری بیت‌کوین همچنان متعادل است
در زمان انتشار این خبر، MVRV Z-Score بیت‌کوین در 2.15 قرار داشت که نشان می‌دهد BTC نه بیش از حد ارزش‌گذاری شده و نه به شدت تخفیف خورده است.
به‌طور تاریخی، خوانش‌های زیر 1.0 نشانه‌ی کف‌های بزرگ هستند، در حالی که بالای 6.0 نشانه‌ی اوج‌های شاداب هستند.
منبع: CoinGlass
به‌طور کلی، داده‌ها نشان می‌دهند که این اصلاح یک بازتنظیم سالم بوده است. اهرم اصلاح شد، اعتماد قوی باقی ماند و ساختار بیت‌کوین آماده‌ی چرخه‌ی بعدی انباشت به نظر می‌رسد.
