بیتکوین [BTC] همچنان زیر سطح افتتاحیه سال 2025 خود که حدود 93,576 دلار است، معامله میشود، در حالی که به طور کلی شتاب در بازار ارزهای دیجیتال به تدریج با نزدیک شدن به پایان سال کاهش یافته است.
با نزدیک شدن به سال جدید، تحلیلگران در حال بررسی احتمال ادامه عملکرد کند بیتکوین هستند، با این احتمال که قیمتها ممکن است بیشتر کاهش یابند تا اینکه بهبود یابند.
زمستان بیتکوین هنوز در حال حاضر است
جوریان تیمر، مدیر کلان جهانی در فیدلیتی اینوستمنتس، یکی از بزرگترین شرکتهای سرمایهگذاری مشترک در ایالات متحده، پیشنهاد کرده که سال 2026 ممکن است یک سال “غیرفعال” برای بیتکوین باشد.
ارزیابی او بر اساس چرخه تاریخی نصف شدن چهار ساله BTC است. به گفته تیمر، اگر این چرخه به همان شکل که در گذشته بوده ادامه یابد، این دارایی ممکن است سال آینده به محدوده حمایتی بین 65,000 تا 75,000 دلار بازگردد.
چرخه نصف شدن چهار سالهای که او به آن اشاره کرده، نشاندهنده یک مرحله صعودی طولانی است که در این مورد تقریباً 145 ماه به طول انجامیده است، پس از کاهش پاداشهای ماینرهای بیتکوین.
به طور تاریخی، این مرحله معمولاً با یک کاهش گسترده در بازار همراه بوده است، همانطور که در نمودارهای قیمت بلندمدت نشان داده شده است.
منبع: فیدلیتی
تیمر اشاره کرد که اوج تاریخی بیتکوین به مبلغ 126,000 دلار در اکتبر به طور “کامل در قیمت و زمان” با این چارچوب تاریخی همراستا بود.
فیدلیتی اینوستمنتس، از طریق صندوق قابل معامله در بورس (ETF) بیتکوین FBTC ایالات متحده، دومین عرضه بزرگ ETF بیتکوین در بازار ایالات متحده را کنترل میکند.
FBTC دارای بیتکوینی به ارزش 16.73 میلیارد دلار است، بر اساس دادههای CoinGlass، که تنها پس از ETF IBIT بلکراک با 65.57 میلیارد دلار قرار دارد.
اگر چشمانداز نزولی ادامه یابد، این ممکن است به معنی فروشهای قابل توجهی از این گروه از سرمایهگذاران بیتکوین باشد. با این حال، سرمایهگذاران FBTC تا کنون رفتار صعودی از خود نشان دادهاند و در این هفته ورودی خالص 179 BTC، معادل تقریباً 15.7 میلیون دلار را ثبت کردهاند.
تقاضای حداقلی در بازار
بازار گسترده هنوز شاهد تقاضای پایدار نبوده و در عوض بیشتر دچار جابجایی شده است تا انباشت واقعی که قادر به افزایش قیمتها باشد.
این دینامیک کمک میکند تا توضیح دهد چرا بیتکوین در محدوده 85,000 تا 93,000 دلار باقی مانده است. این توضیح پس از تحلیلی از Glassnode ارائه میشود که به گزارشهایی اشاره دارد که نشان میدهد “کوسههای بیتکوین”، کیفپولهایی که بین 100 تا 1,000 BTC را در اختیار دارند، داراییهای خود را به میزان 270,000 BTC افزایش دادهاند.
Glassnode بعداً توضیح داد که این فعالیت نشاندهنده انباشت واقعی نیست. در عوض، این ناشی از جابجایی داخلی کیفپولهای بزرگ بیتکوین، یعنی کسانی که بیش از 100,000 BTC دارند، بوده است.
منبع: Glassnode
یک تحلیلگر ارشد در Glassnode توضیح داد:
“جابجایی کیفپول زمانی رخ میدهد که نهادهای بزرگ موجودیها را در آدرسها تقسیم یا ادغام میکنند تا مدیریت نگهداری، ریسک یا حسابداری را انجام دهند، بدون اینکه مالکیت واقعی تغییر کند.”
در حالی که عرضه نهادهای بزرگ به میزان تقریباً 300,000 BTC تغییر کرده است، حدود 270,000 BTC در کیفپولهای کوسه ظاهر شده است.
با این حال، دادهها در نهایت نشاندهنده یک تراز منفی خالص حدود 30,000 BTC بودند، که نشان میدهد این سرمایهگذاران احتمالاً بیتکوین را فروختهاند تا اینکه آن را انباشت کنند.
زمینههای نظارتی و جهانی
احتیاط سرمایهگذاران در حالی که سال به پایان میرسد، افزایش یافته است، که ناشی از یک سری تحولات نظارتی و کلان اقتصادی در کشورهای بزرگ است.
در ایالات متحده، چشمانداز سیاست به دنبال کاهش نرخ کمیته بازار آزاد فدرال به طور کلی نرمتر شده است. حرکات مشابهی در اروپا مشاهده شده است. با این حال، خروج سرمایه مرتبط با افزایش بازدهی اوراق قرضه ژاپنی بر احساسات بیتکوین تأثیر گذاشته است.
این تغییرات سیاست و عدم قطعیتها باعث شده است که بازارها در مورد اینکه آیا سرمایهگذاری کنند یا در حاشیه بمانند، مردد باشند.
ری یوسف، مدیرعامل اپلیکیشن فوقالعاده کریپتو NoOnes، در ایمیلی زمینه بیشتری در مورد وضعیت کنونی ارائه داد. او گفت،
“سیگنالهای متفاوت از بانکهای مرکزی بزرگ، هماهنگی نامنظم سیاستهای جهانی و راهنماییهای مختلط در مورد مسیرهای نرخ و نقدینگی 2026 باعث شده است که سرمایهها رویکرد انتظار و مشاهده را در پیش بگیرند در حالی که سال به پایان میرسد.”
در همین حال، جروم دی تیچی، رئیس اتریوم فرانسه، به AMBCrypto گفت که او انتظار دارد بازارهای کریپتو به طور فزایندهای با بازارهای مالی سنتی همراستا شوند.
“با رشد ETFها و مشارکت نهادها، اصلاحات خاص کریپتو کمتر محتمل است، اما همبستگی با بازارهای جهانی افزایش خواهد یافت.”
این تغییر ممکن است جایگاه کریپتو را به عنوان یک پوشش خالص در برابر تورم کاهش دهد. با این حال، طرفداران استدلال میکنند که ادامه پذیرش زیرساختهای مالی مبتنی بر بلاکچین همچنان یک توسعه مثبت بلندمدت برای این بخش است.
نتیجهگیری نهایی
- مدیر کلان جهانی فیدلیتی به عقبماندگی بیتکوین از چرخه چهار ساله سنتی خود اشاره کرده و سال 2026 را به عنوان یک دوره “غیرفعال” یا زمستانی احتمالی توصیف کرده است.
- تقاضای بیتکوین همچنان ضعیف است و فعالیتهای بازار بیشتر ناشی از چرخشهای داخلی است تا خریدهای واقعی جدید.
