حاکمیت Uniswap پیشنهاد مورد انتظار UNIfication را تأیید کرده است که زمینهساز تغییرات عمدهای در توکنومیک و مدل جذب ارزش پروتکل خواهد بود.
این رأیگیری که در ۲۵ دسامبر به پایان رسید، با حمایت قاطع به تصویب رسید و منجر به سوزاندن بزرگ UNI خواهد شد. همچنین، پس از یک قفل زمانی کوتاه، کارمزدهای سطح پروتکل فعال خواهد شد.
این نتیجه یکی از مهمترین تصمیمات حاکمیتی در تاریخ Uniswap به شمار میآید. این تغییر، پروتکل را از مدلهای درآمدزایی در سطح رابط کاربری به سمت جذب مستقیم ارزش اقتصادی در سطح پروتکل سوق میدهد.
نتیجه رأیگیری UNIfication و زمانبندی اجرایی
بر اساس دادههای نهایی حاکمیتی که توسط هایدن آدامز به اشتراک گذاشته شده، این پیشنهاد ۱۲۵,۳۴۲,۰۱۷ رأی UNI موافق و تنها ۷۴۲ رأی مخالف دریافت کرده است. این تعداد بهطور قابل توجهی بیشتر از حد نصاب لازم ۴۰ میلیون UNI است.
منبع: X
این پیشنهاد بهطور رسمی موفق شده و اکنون وارد یک قفل زمانی دو روزه حاکمیتی خواهد شد. پس از پایان قفل زمانی، تغییرات تأیید شده در زنجیره اجرا خواهد شد.
تغییرات UNIfication در Uniswap
در اصل، UNIfication نحوه تولید و توزیع ارزش اقتصادی در Uniswap را بازسازی میکند.
اولین تغییر فوری، سوزاندن یکباره ۱۰۰ میلیون توکن UNI است که از داراییهای خزانه تأمین میشود.
این اقدام بهطور دائمی عرضه در گردش UNI را کاهش میدهد و بهعنوان یک تنظیم مجدد برای کارمزدهای پروتکل که قبلاً در نظر گرفته نشده بودند، عمل میکند.
بهطور همزمان، Uniswap سوئیچهای کارمزد پروتکل را در استخرهای پشتیبانی شده فعال خواهد کرد. این امکان را فراهم میکند که پروتکل بخشی از کارمزدهای معاملاتی را حفظ کند و همه کارمزدها را بهطور انحصاری به تأمینکنندگان نقدینگی اختصاص ندهد.
این کارمزدها بهگونهای طراحی شدهاند که در سطح پروتکل جمعآوری شوند، نه از طریق رابط کاربری Uniswap.
Uniswap Labs همچنین کارمزدهای رابط کاربری را غیرفعال خواهد کرد و به این ترتیب درآمدزایی در سطح رابط را پایان میدهد و تلاشهای توسعه را بر روی خود پروتکل متمرکز میکند.
این تغییر، جایگاه Uniswap را بهعنوان زیرساختی بیطرف تقویت میکند و نه بهعنوان یک لایه اپلیکیشن که کارمزدها را استخراج میکند.
نگرانیهای تأمینکنندگان نقدینگی باقی میماند
با وجود رأی قاطع، این پیشنهاد بدون انتقاد نبوده است، بهویژه از سوی تأمینکنندگان نقدینگی با تجربه.
برخی از LPها هشدار دادهاند که فعالسازی کارمزدهای پروتکل میتواند سودآوری LPها را تحت فشار قرار دهد، بهویژه در استخرهای Uniswap v3 که حاشیهها از قبل کم هستند.
یکی از انتقادات بهطور گسترده منتشر شده استدلال میکند که حتی با مکانیزمهای کاهش آسیب مانند حراجهای تخفیف کارمزد پروتکل، کاهش بازده خالص میتواند LPها را به مهاجرت به Uniswap v4 یا خروج کامل از اکوسیستم وادار کند.
دو سناریوی ریسک احتمالی مطرح شده است. در یکی، Uniswap از مداخله تهاجمی خودداری میکند که منجر به کاهش نقدینگی و تولید کارمزد بهدلیل خروج LPها میشود.
در دیگری، حاکمیت به شدت به مشوقهای UNI برای حفظ نقدینگی تکیه میکند و سیستمی دایرهای ایجاد میکند که در آن کارمزدهای جمعآوری شده عمدتاً با انتشار توکنها جبران میشود و منافع برای دارندگان غیرفعال UNI محدود میشود.
چه چیزی را باید در آینده زیر نظر داشت
تمرکز فوری اکنون به سمت اجرا معطوف شده است. پس از قفل زمانی، سوزاندن ۱۰۰ میلیون UNI و فعالسازی سوئیچ کارمزد بهاجرا درخواهد آمد و اولین سیگنالهای زنجیرهای از نحوه عملکرد UNIfication در عمل را ارائه خواهد داد.
شرکتکنندگان بازار بهدقت جریانهای نقدینگی، بهویژه رفتار LPها در استخرهای v3 و v4 را زیر نظر خواهند داشت. آنها همچنین تغییرات در درآمد کارمزد پروتکل و تصمیمات حاکمیتی در مورد مشوقهای آینده را رصد خواهند کرد.
نحوه تعادل Uniswap بین جذب ارزش پروتکل و اقتصاد رقابتی LPها احتمالاً تعیینکننده این خواهد بود که آیا UNIfication به اهداف بلندمدت خود دست مییابد یا خیر.
نتیجهگیری نهایی
- UNIfication یک تغییر ساختاری برای Uniswap به شمار میآید که استفاده از پروتکل را بهطور مستقیم به اقتصاد UNI از طریق جذب کارمزد و سوزاندن عمده عرضه مرتبط میکند.
- ریسک اجرایی اکنون در کانون توجه قرار دارد و سودآوری LP، پذیرش v4 و انضباط حاکمیتی تعیینکننده این خواهد بود که آیا مدل جدید، حاشیه نقدینگی Uniswap را تقویت میکند یا فشارهای جدیدی را معرفی میکند.
