بازار کریپتو به یکی از بدترین دورههای خود وارد شده است و بیتکوین [BTC] و چندین آلتکوین بیشترین آسیب را متحمل شدهاند، در حالی که سرمایه به طور کلی در حال کاهش است.
از اوج بازار کریپتو در ژانویه، ارزش کل بازار – بدون احتساب استیبلکوینها – حدود ۱.۱۱ تریلیون دلار کاهش یافته است.
این خروج سرمایه تقریباً تمامی گوشههای بازار را در بر میگیرد و بر رشد داراییهای فردی تأثیر گذاشته است، و یک معیار کلیدی که روند بهبودی را دنبال میکند، نشان میدهد که بازار هنوز شروع به افزایش نکرده است.
استیبلکوینها، سرمایه خشک بازار
استیبلکوینها به عنوان سرمایه خشک بازار عمل میکنند و ورود و خروج آنها معمولاً جهتگیری داراییهای پرریسک را بر اساس جابهجایی سرمایه تعیین میکند.
دادههای ذخایر مبادله استیبلکوین CryptoQuant تغییر واضحی در جریانهای استیبلکوینها در سال جاری نشان میدهد. جعبه نارنجی در نمودار نشاندهنده خروجهای پایدار در طول بیشتر سال است که ذخایر را به منطقه منفی سوق داده است – که این یک تغییر از سالهای گذشته است، زمانی که ذخایر عمدتاً مثبت بودند.
این روند منفی نشان میدهد که سرمایهگذاران سرمایه خود را از استیبلکوینها خارج میکنند که در یک بازار صعودی، به داراییهای پرریسک تبدیل میشدند.
در ۳۰ روز گذشته، تصویر واضحتر شده است زیرا بایننس و بایبت به طور مشترک در این مدت ۲.۳ میلیارد دلار خروج استیبلکوین ثبت کردهاند – ۱.۵۵ میلیارد دلار از بایننس و ۷۸۶ میلیون دلار از بایبت.
این خروجها نشان میدهند که سرمایهگذاران وارد فاز انباشت نشدهاند، که این سیگنالی با اهمیت واقعی است، با توجه به اینکه بایننس ۶۸.۳۹٪ و بایبت ۶.۴۹٪ از کل ذخایر استیبلکوینها را در صرافیها در اختیار دارند، طبق دادههای CryptoQuant.
کاهش مداوم ارزش بازار استیبلکوینها
خروجها همچنین در زمانهای کوتاهتر نیز مشهود است. دادههای DeFiLlama نشان میدهد که ارزش کل بازار استیبلکوینها به طور مداوم در حال کاهش است.
پس از اوجگیری به ۳۲۲.۴۱۹ میلیارد دلار در آوریل، ارزش بازار استیبلکوینها از آن زمان حدود ۱۲.۳۵۵ میلیارد دلار کاهش یافته است، طبق دادههای DeFiLlama.
این کاهش در طول هفت روز گذشته ادامه یافته است، زمانی که بازار ۱.۱۶۷ میلیارد دلار دیگر از دست داد، نشانهای از این که سرمایهگذاران همچنان قانع نشدهاند.
حرکت قیمت نیز این کاهش را منعکس میکند؛ بیتکوین بهترین مثال است، زیرا در ۴۹ روز گذشته نتوانسته است سطح مقاومت ۶۴,۵۰۰ دلار را دوباره به دست آورد و فشار فروش همچنان پس از سقوط شدید آن در حال افزایش است.
تا زمانی که ورود استیبلکوینها بازنگردد و نشان ندهد که سرمایهگذاران جایی برای چرخش میبینند، احتمالاً بازار به کاهش خود ادامه خواهد داد.
احساسات کلی بازار همچنان ریسکگریز است
احساسات کلی بازار همچنان ضعیف است و بازار هنوز در فاز ریسکگریز قرار دارد و سرمایهگذاران reluctant به چرخش سرمایه به داراییهای پرریسک مانند بیتکوین هستند.
رالی تسکین هفته گذشته پس از انتشار شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) که کمتر از حد انتظار بود، رخ داد، که به کاهش تورم اشاره داشت و سرمایهگذاران را به تخصیص سرمایه ترغیب کرد. با این حال، نگرانیهای واقعی همچنان وجود دارد، زیرا درگیریها در غرب آسیا در حال ادامه است.
برای زمینه، عرضه پول M2 ایالات متحده – که نقدینگی و نزدیک به نقدینگی که به راحتی در اقتصاد قابل استفاده است را اندازهگیری میکند – همچنان رکوردهای جدیدی را ثبت کرده و به ۲۲.۸ تریلیون دلار رسیده است.
کمتر از این نقدینگی به داراییهای پرریسک رسیده است، زیرا شرایط اقتصادی به نفع ریسکپذیری بیشتر نیست و رشد عرضه استیبلکوینها احتمالاً در حالی که سرمایهگذاران محتاط هستند، همچنان محدود خواهد ماند.
خلاصه نهایی
- استیبلکوینها در حال خروج از صرافیها هستند – بایننس و بایبت به تنهایی در ماه گذشته ۲.۳ میلیارد دلار خروج داشتهاند.
- ۱.۱۱ تریلیون دلار از ارزش بازار که از ژانویه پاک شده و توقف بیتکوین زیر ۶۴,۵۰۰ دلار هر دو به کمبود استیبلکوینها برمیگردد.
