نکات کلیدی
تلاش‌های Hyperliquid برای USDH باعث شده است که زنجیره‌های دیگری مانند Solana به فکر ایجاد حرکتی مشابه بیفتند، به جای اینکه با اتکا به USDC به «تأمین مالی» Base کوین بیس کمک کنند. آیا Circle می‌تواند این فشار را تحمل کند؟
رهبران Solana [SOL] اکنون به دنبال یک استیبل‌کوین جدید متناسب با اکوسیستم خود هستند، به لطف جنگ‌های مزایده‌ای که برای صادرکننده USDH مرتبط با Hyperliquid [HYPE] به وجود آمده است.
برای کسانی که آشنا نیستند، Hyperliquid برنامه دارد که USDC را با استیبل‌کوین بومی خود، USDH، جایگزین کند.
این پلتفرم قصد دارد بیش از 90% از بازده حاصل از ذخایر USDH را به سمت انباشت ارزش اختصاص دهد، عمدتاً از طریق خریدهای مجدد توکن HYPE و سایر مکانیزم‌های تقویت‌کننده اکوسیستم
و صادرکنندگان برتر برای این معامله در حال رقابت هستند. پس چرا همین کار را برای Solana انجام ندهیم؟ این همان پیشنهادی است که Mert Mumtaz، بنیان‌گذار Helius Labs مستقر در Solana، ارائه داده است.
“به این ایده نزدیک می‌شویم که Solana باید یک استیبل‌کوین را در نظر بگیرد. 50% از بازده به سوزاندن SOL برمی‌گردد. Solana در حال حاضر در حال تأمین مالی بزرگ‌ترین رقیب خود بر روی یک کالا است!!!”
منبع: X
USDC در دوراهی؟
Mumtaz به این نکته اشاره کرد که خزانه‌های دارایی دیجیتال مرتبط با SOL (DATs) می‌توانند به عنوان رقبایی برای صادرکنندگان موجود استیبل‌کوین ظاهر شوند و بازدهی را که در غیر این صورت به زنجیره Base کوین بیس می‌رفت، جذب کنند.
مهم است که به این نکته اشاره کنیم که کوین بیس تقریباً 50% از درآمد USDC Circle را دریافت می‌کند، از جمله بهره‌ای که به دست می‌آید.
در حال حاضر، USDC بر بازار استیبل‌کوین Solana تسلط دارد و 70% از عرضه را با 8.5 میلیارد دلار در گردش تشکیل می‌دهد، طبق DeFiLlama.
منبع: DeFiLlama/AMBCrypto
با نرخ بهره 4%، این به معنای بیش از 340 میلیون دلار بازده سالانه از گردش USDC است. اما تمام این بازده بین کوین بیس و Circle تقسیم می‌شود و نه Solana.
جالب است که، بنیان‌گذار Solana، Anatoly Yakovenko، و VC Multicoin Capital از ایده Mumtaz حمایت کردند.
در واقع، Tushar Jain، بنیان‌گذار Multicoin Capital، گفت که هم Solana و هم Ethereum [ETH] باید به سمت Hyperliquid بروند.
“چرا Circle باید تمام درآمد بهره از USDC در Solana را نگه دارد؟ به هر حال، Ethereum هم باید این کار را انجام دهد. این کار به طرز چشمگیری درآمد Ethereum را افزایش می‌دهد و فشار خرید بر ETH را بالا می‌برد.”
با این حال، منتقدان اشاره کردند که این حرکت می‌تواند تنش‌ها را با L1ها، DATها افزایش دهد و اپلیکیشن‌ها را مجبور کند که برای جلوگیری از تقسیم بازده به زنجیره‌های خودشان روی بیاورند.
در پاسخ، Yakovenko جوک زد که بازار می‌تواند این موضوع را حل کند.
منبع: X
قابل توجه است که Hyperliquid سومین بازار بزرگ برای USDC پس از Solana و Ethereum است. بنابراین، اگر USDC سهم بازار خود را در این شبکه‌ها از دست بدهد، می‌تواند بر سهام خود، CRCL، تأثیر بگذارد.
در واقع، قیمت سهام CRCL از زمان معرفی استیبل‌کوین USDH توسط Hyperliquid، 16% کاهش یافته است. باید دید آیا Solana به طور رسمی این پیشنهاد اخیر را قبول خواهد کرد و بر CRCL تأثیر بیشتری خواهد گذاشت.
منبع: CRLC, TradingView
