دو شبکه بلاکچین بسیار متفاوت به عنوان بزرگترین تولیدکنندگان درآمد در سال 2025 در حال ظهور هستند: سلونا و هایپرلیکوید.
بر اساس دادههای CryptoRank، سلونا در سال جاری 1.3 میلیارد دلار درآمد کسب کرده که آن را به طور قاطع در صدر تمام بلاکچینها قرار میدهد. هایپرلیکوید با 816 میلیون دلار در رتبه دوم قرار دارد.
این ارقام هر دو شبکه را جلوتر از زنجیرههای با سرمایهگذاری سنگینتر، از جمله اتریوم قرار میدهد که در همین بازه زمانی حدود 524 میلیون دلار درآمد داشته است.
منبع: CryptoRank
این رتبهبندیها تغییرات گستردهتری را در سال 2025 نشان میدهد: ارزش درون زنجیرهای به طور فزایندهای توسط شبکههایی که برای اجرا و ظرفیت پردازش بهینه شدهاند، به جای عمق نقدینگی خالص، جذب میشود.
سلونا با پایه سرمایه پایدار پیشتاز درآمد است
در طول سال 2025، کل ارزش قفلشده سلونا به طور کلی در محدودهای ثابت باقی مانده است. این مقدار بین حدود 7 میلیارد تا 12 میلیارد دلار نوسان دارد، بر اساس دادههای DeFi.
با وجود عدم گسترش پایدار TVL، حجم معاملات به طور مداوم بالا باقی مانده و چندین اوج در میانه سال مشاهده شده است.
این ترکیب نشان میدهد که سلونا درآمد بیشتری را به ازای هر واحد سرمایه استخراج میکند، به جای اینکه به رشد نقدینگی برای افزایش کارمزدها تکیه کند.
استفاده مکرر از صرافیهای غیرمتمرکز، برنامههای مصرفی، معاملات میمکوین و فعالیتهای مرتبط با DePIN به طور مستقیم به تولید کارمزد تبدیل شده است.
دادههای احساسات اجتماعی لایه دیگری به این تصویر اضافه میکند. احساسات وزنی در مورد SOL در سال جاری بسیار نوسانی بوده و به طور مکرر بین مناطق مثبت و منفی نوسان کرده و زمانهای طولانی را در نزدیکی حالت خنثی سپری کرده است.
منبع: Santiment
با این حال، این تغییرات احساسات تأثیر قابل توجهی بر استفاده یا درآمد نداشته است.
این واگرایی نشاندهنده تقاضایی است که بیشتر بر اساس استفاده است تا روایت. این موضوع موقعیت سلونا را به عنوان یک لایه اجرایی با ظرفیت بالا تقویت میکند، نه زنجیرهای که به اشتیاق سفتهبازانه وابسته باشد.
هایپرلیکوید مدل اجرایی تخصصی را تأیید میکند
هایپرلیکوید به عنوان یک پلتفرم تخصصی برای معاملات مشتقات ساخته شده است، نه به عنوان یک بلاکچین عمومی، و در سال 2025 درآمد بیشتری نسبت به اکثر شبکههای اصلی لایه اول و لایه دوم کسب کرده است.
دادههای TVL نشان میدهد که سرمایه قفلشده هایپرلیکوید از حدود 2 میلیارد دلار در اوایل سال به اوجی بالای 6 میلیارد دلار رسیده و سپس به حدود 4.1 میلیارد دلار تثبیت شده است.
حتی پس از آن کاهش، TVL تقریباً دو برابر سطح خود در ابتدای سال باقی مانده است، که نشان میدهد سرمایه با وجود تغییر شرایط بازار همچنان پایدار مانده است.
درآمد نیز نسبت به پایه سرمایه خود در سطح بالایی باقی مانده است. این نشان میدهد که تولید کارمزد هایپرلیکوید از فعالیتهای تجاری پایدار پشتیبانی میشود و نه از اوجهای یکباره حجم معاملات.
روندهای احساسات داستان مشابهی را روایت میکنند. در حالی که احساسات اجتماعی در مورد HYPE در نیمه دوم سال کاهش یافته و به سطوح نزدیک به خنثی یا کمی منفی نزدیک شده است، هیچ سقوطی در TVL یا درآمد مشاهده نشده است.
منبع: Santiment
این تابآوری نشان میدهد که معاملهگران همچنان به پلتفرم وابسته هستند، صرف نظر از وضعیت کلی بازار.
تغییر گستردهتری در جذب ارزش درون زنجیرهای
به طور کلی، دادهها نشان میدهند که در سال 2025، زنجیرههایی که کیفیت اجرا و ظرفیت پردازش را در اولویت قرار میدهند، از زنجیرههایی که به استخرهای نقدینگی بزرگ اما غیرفعال وابسته هستند، بهتر عمل میکنند.
سلونا نماینده انتهای عمومی این طیف است و پوشش وسیعی از برنامهها را با ظرفیت بالای معاملات ارائه میدهد. هایپرلیکوید در انتهای تخصصی این طیف قرار دارد و تقریباً به طور انحصاری بر معاملات مشتقات با شدت بالا تمرکز دارد.
با وجود تفاوتهایشان، هر دو شبکه فعالیت را به درآمد به طور کارآمدتری نسبت به بسیاری از همتایان خود تبدیل میکنند.
نتایج نهایی
- سلونا و تسلط درآمد هایپرلیکوید در سال 2025 نشان میدهد که کیفیت اجرا و استفاده پایدار اکنون ارزش درون زنجیرهای را بیشتر از رشد TVL یا احساسات اجتماعی هدایت میکند.
- با مشخصتر شدن کارایی سرمایه به عنوان یک تمایز، شبکههایی که به طور مداوم فعالیت را به کارمزد تبدیل میکنند، ممکن است به عملکرد بهتر از زنجیرههای بزرگتر اما کماثر ادامه دهند.
