نکات کلیدی
چرا اقدام JPMorgan اهمیت دارد؟
این اقدام بیتکوین و اتریوم را از داراییهای سفتهبازی به وثیقههای واجد شرایط در بازارهای اعتباری سنتی تبدیل میکند.
این موضوع چه چیزی درباره رفتار نهادها میگوید؟
نهادها در حال انتقال از صرفاً قرار دادن پرتفویهای خود در معرض ارزهای دیجیتال به استفاده واقعی از ارزهای دیجیتال به عنوان ابزاری مالی هستند.
طبق گزارشها، JPMorgan در حال آمادهسازی برای اجازه دادن به مشتریان نهادی است تا از بیتکوین [BTC] و اتریوم [ETH] به عنوان وثیقه برای وامها استفاده کنند.
این اقدام یکی از قویترین حرکات یک بانک بزرگ آمریکایی به سمت ادغام داراییهای دیجیتال در زیرساخت اعتباری خود است.
این طرح که انتظار میرود تا پایان سال جاری اجرایی شود، شامل نگهداری داراییهای رمزارزی با یک متولی معتبر و در عین حال اعطای اعتبار توسط JPMorgan بر اساس آنها خواهد بود.
این تصمیم رمزارزها را از یک سرمایهگذاری سفتهبازانه به یک دارایی قابل تأمین مالی تبدیل میکند و به صندوقها و شرکتها این امکان را میدهد که بدون فروش داراییهای خود به نقدینگی دسترسی پیدا کنند.
کاربرد رمزارز، نه فقط قرار گرفتن در معرض آن
این توسعه در حالی رخ میدهد که مدیران دارایی بزرگ از ارائه ETFهای رمزارزی که قیمت را ردیابی میکنند، به سمت محصولات با قابلیت استفاده حرکت میکنند.
در ماه گذشته، ناشران از جمله Bitwise و 21Shares درخواستهایی را برای فعالسازی جوایز استیکینگ بر روی داراییهایی مانند اتریوم و سولانا که در ETFها نگهداری میشوند، ارسال کردهاند.
اگر این درخواستها تأیید شوند، این ETFهای با قابلیت استیکینگ میتوانند بازدهی تولید کنند. این امر داراییها را از یک محصول قرار گرفتن در معرض منفعل به یک دارایی تولیدی مشابه با اوراق قرضه یا سایر ابزارها تبدیل خواهد کرد.
به طور کلی، برنامه وثیقه JPMorgan و درخواستهای ETF استیکینگ نشاندهنده ادغام رمزارزها در زیرساخت مالی است، نه فقط تجارت آنها.
تغییر قابل توجه در موضع JPMorgan
این اقدام همچنین نشاندهنده تغییر لحن از سوی مدیرعامل JPMorgan، جیمی دایمون است. او سالها بیتکوین را به عنوان “بیارزش” مورد انتقاد قرار داد و رمزارزها را به عنوان یک حباب سفتهبازی رد کرد.
با این حال، این شرکت به تدریج دامنه خدمات دارایی دیجیتال خود را گسترش داده است، از شبکههای تسویهحساب گرفته تا صندوقهای بازار پول توکنیزه، و اکنون به سمت پذیرش BTC و ETH به عنوان وثیقه وام حرکت کرده است.
به جای تأیید سفتهبازی خردهفروشی، این بانک در حال قرار دادن رمزارزها به عنوان ابزاری برای نقدینگی در ترازنامههای نهادی است.
پیامدهای بازار
اجازه دادن به رمزارزها برای وثیقهگذاری ممکن است فروشهای اجباری را در شرایط ناپایدار بازار کاهش دهد. همچنین، این امر میتواند رفتار نگهداری بلندمدت را در میان صندوقها، خزانهداریها و شرکتها تشویق کند.
در همین حال، ETFهای با قابلیت استیکینگ میتوانند سرمایه نهادی را به سمت داراییهای زنجیرهای با بازدهی هدایت کنند و ادغام بین مالی سنتی و بلاکچینهای عمومی را عمیقتر کنند.
روند کنونی نشان میدهد که نهادها نه تنها در حال خرید رمزارزها هستند، بلکه در حال بررسی راههایی برای استفاده از آنها نیز هستند.
