نکات کلیدی
FSB درباره چه چیزی هشدار داد؟
FSB هشدار داد که تنظیم‌گری پراکنده در حوزه ارزهای دیجیتال و استیبل‌کوین‌ها می‌تواند خطراتی برای ثبات مالی جهانی به همراه داشته باشد، به ویژه در شرایطی که پذیرش این فناوری‌ها تسریع می‌شود.
چرا هماهنگی جهانی اهمیت دارد؟
با وجود چارچوب‌هایی مانند MiCA و قوانین MAS، تنها تعداد کمی از کشورها نظارت کامل را برقرار کرده‌اند.
هیئت ثبات مالی (FSB) هشدار داده است که عدم هماهنگی در تنظیم‌گری جهانی ارزهای دیجیتال در میان اقتصادهای بزرگ می‌تواند خطراتی برای ثبات مالی جهانی به همراه داشته باشد.
این هشدار در حالی است که کشورهایی مانند ایالات متحده، اتحادیه اروپا و سنگاپور به پیشبرد چارچوب‌های جدید ادامه می‌دهند.
در بررسی موضوعی خود در تاریخ 16 اکتبر 2025، FSB اعلام کرد که تنها چند حوزه قضایی توصیه‌های 2023 این نهاد را به طور کامل اجرا کرده‌اند. این توصیه‌ها مربوط به نظارت بر دارایی‌های دیجیتال و استیبل‌کوین‌ها است.
یافته‌ها نشان‌دهنده یک پاسخ نامتوازن جهانی است در حالی که دارایی‌های دیجیتال به سمت مالیات اصلی حرکت می‌کنند.
ایالات متحده با قانون GENIUS پیشتاز است
این گزارش ایالات متحده را به خاطر “پیشرفت‌های قابل توجه” پس از تصویب قانون GENIUS ستایش کرد. این قانون در ماه ژوئیه توسط رئیس‌جمهور دونالد ترامپ به امضا رسید.
این قانون تاریخی، نخستین چارچوب فدرال کشور برای استیبل‌کوین‌ها را ایجاد کرد. این قانون نیاز به پشتیبانی 1:1 با خزانه‌داری ایالات متحده و نقدینگی، قوانین سختگیرانه برای بازخرید به قیمت اسمی، و تأیید ماهانه ذخایر را الزامی کرد.
این قانون با استانداردهای جهانی FSB به ویژه در زمینه مجوزدهی، نظارت و شفافیت همخوانی دارد. با این حال، این قانون بیشتر بر ایالات متحده متمرکز است و فاقد مقرراتی برای هماهنگی فرامرزی است.
تنظیم‌گری جهانی نامتوازن
در میان دیگر حوزه‌های پیشرو، چارچوب MiCA اتحادیه اروپا، رژیم استیبل‌کوین‌های بریتانیا و قوانین MAS سنگاپور ذکر شده‌اند.
قانون خدمات پرداخت ژاپن به عنوان یک مدل اولیه برای نظارت جامع مورد توجه قرار گرفت. در عین حال، سوئیس و هنگ کنگ به خاطر سیستم‌های مجوزدهی قوی خود اما پوشش ناقص DeFi مورد تقدیر قرار گرفتند.
علاوه بر این، گزارش بر این نکته تأکید می‌کند که تنظیم‌گری جهانی ارزهای دیجیتال با وجود پیشرفت در حوزه‌های کلیدی همچنان نامتوازن باقی مانده است.
علاوه بر این، تنها پنج حوزه قضایی چارچوب‌های کامل را تصویب کرده‌اند و انتظار می‌رود 20 حوزه دیگر تا پایان سال 2026 به این سمت حرکت کنند.
تنظیم‌گری نامتوازن جهانی ارزهای دیجیتال می‌تواند بازارهای جهانی را به هم بریزد
FSB، که سیاست‌های مالی را در میان G20، IMF و بانک‌های مرکزی هماهنگ می‌کند، گفت که نظارت پراکنده می‌تواند تلاش‌ها برای حفظ ثبات جهانی را در شرایطی که دارایی‌های دیجیتال گسترش می‌یابند، تضعیف کند.
این هشدار در شرایطی مطرح می‌شود که عرضه جهانی استیبل‌کوین‌ها به رکورد 302 میلیارد دلار رسیده و رشد DeFi ادامه دارد.
این گزارش از دولت‌ها می‌خواهد که مجوزدهی را تسریع کنند، قوانین ذخیره و بازخرید را هماهنگ کنند و همکاری فرامرزی را تقویت کنند. همچنین، سال 2026 را به عنوان “مهلت بحرانی” برای دستیابی به انسجام جهانی معرفی می‌کند.
علاوه بر این، FSB از سیاست‌گذاران خواسته است تا تا سال 2026 شکاف‌های تنظیم‌گری جهانی ارزهای دیجیتال را پر کنند تا از خطرات سیستماتیک جلوگیری شود.
