نکات کلیدی
اوراق قرضه قبلاً صادر شده ETHZilla چگونه تحت تأثیر قرار گرفتند؟
اوراق قرضه قابل تبدیل به ارزش 156.5 میلیون دلار تا 6 فوریه 2026 با نرخ بهره 0% باقی خواهند ماند و پس از آن با نرخ بهره سالانه 2% کاهش یافته انباشته خواهند شد.
این تأمین مالی چگونه بر ترازنامه ETHZilla تأثیر می‌گذارد؟
این توافق ترازنامه شرکت را تقویت می‌کند که در حال حاضر شامل میلیون‌ها دلار ETH و نقدینگی، اوراق خزانه‌داری ایالات متحده، توکن‌های پروتکل کسب شده و سهام معوقه است.
شرکت ETHZilla تأمین یک افزایش بزرگ مالی را اعلام کرده و صدور 350 میلیون دلار اوراق قرضه قابل تبدیل جدید را از طریق یک شریک سرمایه‌گذاری نهادی اعلام کرده است.
این اقدام بخشی از یک توافق اصلاح شده با یک سرمایه‌گذار اوراق قرضه موجود است که دسترسی شرکت به سرمایه را گسترش داده و استراتژی تأمین مالی آن را تقویت می‌کند.
چگونه توافق اصلاح شده اوضاع را بهبود می‌بخشد
بر اساس توافق اصلاح شده، اوراق قرضه قابل تبدیل به ارزش 156.5 میلیون دلار که قبلاً صادر شده‌اند، تا 6 فوریه 2026 با نرخ بهره 0% ادامه خواهند یافت. پس از آن، نرخ سالانه به 2% کاهش می‌یابد که از 4% اولیه پایین‌تر است.
اوراق قرضه جدید به ارزش 350 میلیون دلار نیز با نرخ بهره سالانه 2% صادر خواهند شد و ETHZilla از بهره اضافی تولید شده بر روی پرتفوی تقریباً 500 میلیون دلاری خود از اوراق بهادار با بهره بهره‌مند خواهد شد.
در این باره، مک‌اندر رودیسیل، رئیس و مدیرعامل ETHZilla، گفت:
“در حالی که ما به دنبال استراتژی خود برای به‌کارگیری ETH در پروتکل‌های لایه 2 و توکن‌سازی دارایی‌های دنیای واقعی برای تولید جریان نقدی آزاد در شبکه اتریوم هستیم، شفافیت را در مورد mNAV و روش محاسبه آن ارائه می‌دهیم.”
او اضافه کرد:
“ما معتقدیم مدل کسب‌وکار ما بسیار مقیاس‌پذیر است و دارای اهرم عملیاتی ثابت قابل توجه و جریان نقدی مثبت مکرر است. ما قصد داریم در گزارش درآمد سه‌ماهه سوم خود، راهنمایی برای باقی‌مانده سال 2025 ارائه دهیم.”
چگونه این توافق برای شرکت سودآور است؟
این توافق ترازنامه قوی ETHZilla را بیشتر تقویت می‌کند که در حال حاضر شامل 102,264 اتریوم [ETH] به ارزش تقریباً 462 میلیون دلار است. علاوه بر این، همچنین شامل 559 میلیون دلار نقد و اوراق خزانه‌داری ایالات متحده، 1.5 میلیون توکن پروتکل کسب شده و 160,176,122 سهم معوقه است.
اما این همه ماجرا نیست، زیرا شرکت همچنین به‌طور فعال به دنبال یک استراتژی ترکیبی است.
بر اساس این استراتژی، شرکت در حال سرمایه‌گذاری در اوراق بهادار کوتاه‌مدت برای کسب بازده است در حالی که ETH را در پروتکل‌های مقیاس‌پذیری اتریوم به‌کار می‌گیرد. همچنین به بررسی توکن‌سازی دارایی‌های دنیای واقعی برای افزایش جریان نقدی خواهد پرداخت.
تنها در ماه سپتامبر، ETHZilla تقریباً 6.45 میلیون سهم را بازخرید کرده و سهام معوقه را 0.3% کاهش داده است.
علاوه بر این، شرکت همچنین معیارهای ارزش خالص دارایی ETH (ETH NAV) و ارزش خالص دارایی بازار (mNAV) را برای پیگیری پرتفوی دارایی دیجیتال خود معرفی کرده است. لازم به ذکر است که مدیریت تأکید کرده است که این ارقام غیرمتعارف هستند و نباید با محاسبات سنتی ارزش خالص دارایی مقایسه شوند.
