استیکینگ اتریوم در حال تجربه افزایش شدید برداشتها در سطح هفتگی در میان نهادهای بزرگ است. با این حال، روند کلی همچنان نشاندهنده رشد پایدار در بلندمدت است.
دادههای جدید زنجیرهای از Dune Analytics نشان میدهد که با وجود برداشتهای بزرگ از پلتفرمهایی مانند لیدو، بایننس و فراکس فایننس، مجموع اتریومهای استیک شده به طور مداوم در حال افزایش است.
موجهای برداشت در میان ارائهدهندگان بزرگ استیکینگ تشدید میشود
خروجهای بزرگ از لیدو، بایننس، HTX، راکت پول، فراکس و کوینبیس باعث شده است که مجموع برداشتها در اوج دورهها به بین ۸۰۰,۰۰۰ تا ۱.۵ میلیون ETH برسد.
منبع: Dune Analytics
در حالی که این افزایشها ممکن است در نگاه اول نگرانکننده به نظر برسند، تجزیه و تحلیل نشان میدهد که این موضوع بیشتر به معنای چرخش است تا خروج کلی از بازار.
تاریخاً، این موجها زمانی رخ میدهد که نهادها زیرساخت اعتبارسنجی را متعادل میکنند، تنظیمات مشتری را منتقل میکنند یا به درخواستهای مشتریان رسیدگی میکنند.
چندین نگهدارنده شرکتی و ارائهدهندگان LST به طور دورهای اعتبارسنجهای خود را به دلایل عملیاتی تغییر میدهند که این موضوع به صورت برداشتهای کامل ظاهر میشود و نشاندهنده کاهش تعهد به استیکینگ نیست.
مجموع اتریومهای استیک شده همچنان در حال افزایش است
با وجود افزایش برداشتها، نمودار “ETH استیک شده توسط نهاد” نشان میدهد که مجموع عرضه استیک شده اتریوم همچنان در حال افزایش چند ساله خود است.
اکنون شبکه بیش از ۳۳ میلیون ETH استیک شده دارد که توسط مجموعهای متنوع از شرکتکنندگان پشتیبانی میشود و لیدو هنوز ۲۴.۲۶٪ از ETH استیک شده را در اختیار دارد.
منبع: Dune Analytics
شیب مداوم رو به بالا نشان میدهد که اعتبارسنجهای جدید با سرعتی وارد سیستم میشوند که برداشتهای دورهای را جبران میکند.
مهمتر از همه، چندین سرویس جدید همراستا با استیکینگ مجدد مانند ether.fi، Renzo و P2P.org امسال به شدت رشد کردهاند که نشاندهنده توزیع مجدد ETH استیک شده در مدلهای پاداش جایگزین است و نه کاهش اعتماد.
چرخش، نه عقبنشینی
یک الگوی واضح در دادهها، تغییر از خدمات استیکینگ مایع تکنهاد قدیمی به سمت ساختارهای چندلایهای است که به استیکینگ مجدد، LRTها و اکوسیستمهای استیکینگ مدولار مرتبط هستند.
این حرکات توضیحدهنده برداشتهای کامل دورهای هستند، بهویژه زمانی که نهادهایی که اخیراً خدمات خود را گسترش دادهاند یا با چارچوبهای استیکینگ مجدد ادغام شدهاند را بررسی میکنیم.
این کمک میکند تا فعالیتهای برداشت فعلی به عنوان بخشی از اقتصاد در حال تحول اعتبارسنجی اتریوم در نظر گرفته شود.
تأثیر گستردهتر بر چشمانداز اقتصادی ETH
با وجود اندازه بصری برداشتها، روند عرضه استیک شده همچنان به طور ساختاری صعودی است:
- تعداد نهادهای فعال استیکینگ همچنان در حال افزایش است.
- مجموع ETH استیک شده نزدیک به بالاترین سطوح تاریخی باقی مانده است.
- اعتبارسنجهای جدید به طور مداوم جایگزین اعتبارسنجهای خارج شده میشوند.
- پروتکلهای همراستا با استیکینگ مجدد در حال جذب ورودیهای جدید هستند.
این نشان میدهد که تقاضا برای اعتبارسنجها حتی در دورههای عدم قطعیت بازار یا کاهش قیمت همچنان سالم باقی مانده است.
برای مدل امنیتی اتریوم، این مشارکت پایدار در استیکینگ نشانهای مثبت است. برای حرکت قیمت، نمودارها نشان میدهند که پایه استیکینگ همچنان پایدار و بلندمدتنگر باقی مانده است، حتی در حالی که موجهای برداشت نوسانات کوتاهمدتی ایجاد میکنند.
نتیجهگیری نهایی
- افزایشهای برداشت نشاندهنده چرخش اکوسیستم است، نه تضعیف اعتماد به استیکینگ اتریوم.
- مجموع ETH استیک شده همچنان در حال افزایش است و امنیت و تقاضای اعتبارسنجی شبکه را تقویت میکند.
