روند نزولی بازار ارزهای دیجیتال در سهماهه چهارم سال ۲۰۲۵، صبر خزانهداریهای دارایی دیجیتال (DATs) را به چالش کشیده است. شرکت بیتماین ایمرژن، بزرگترین شرکت خزانهداری اتریوم در جهان، ضرر قابل توجهی به میزان ۳.۵ میلیارد دلار در داراییهای اتریوم خود ثبت کرده است.
در دو ماه گذشته، ضرر غیرواقعی این شرکت بین ۳.۵ میلیارد و ۴.۲ میلیارد دلار نوسان داشته و اتریوم در محدوده ۲.۶۰۰ تا ۲.۷۵۰ دلار تثبیت شده است، پس از اینکه در سهماهه چهارم ۴۰ درصد کاهش داشت.
منبع: CryptoQuant
تام لی، رئیس بیتماین، بهطور علنی از حامیان اتریوم [ETH] بوده و بر روی توکنسازی و رونق استیبلکوینها بهعنوان عوامل مؤثر در بلندمدت برای این دارایی شرطبندی کرده است. برای تأیید اعتقاد خود، این شرکت ۱۴.۶ میلیارد دلار برای خرید ۳.۷ میلیون اتریوم سرمایهگذاری کرده است.
شرط بیتماین اکنون بیش از ۳.۵ میلیارد دلار ضرر کرده است، اما لی همچنان به افزایش موجودی خود ادامه میدهد. با این حال، خزانهداریهای دیگر که در وضعیت بحرانی قرار دارند، مانند شاپلینک و ETHZilla، مجبور به فروش داراییهای خود و کنار گذاشتن استراتژی اتریوم شدهاند.
در واقع، کارشناسان نگران بودند که اگر سایر شرکتها نیز به همین روش عمل کنند، بازار نزولی ممکن است بدتر شود، مگر اینکه توسط بازیگران بزرگ خریداری شوند. در حال حاضر، شرکتهای خزانهداری با ETFها رقابت کرده و ۵.۶ درصد از کل عرضه اتریوم را در اختیار دارند.
خریدهای بزرگ از سوی نهنگها
با وجود مشکلات DAT، تقاضای عمومی و انباشت نهادی همچنان در حال افزایش است.
بهویژه، جک یی، بنیانگذار Liquid Capital، تأیید کرد که آنها ۱.۷۲ میلیارد دلار اتریوم خریداری کردهاند پس از اینکه قیمت این دارایی در نوامبر به ۲.۶۰۰ دلار کاهش یافت. او افزود که هنوز برنامههایی برای خرید ۱ میلیارد دلار دیگر اتریوم وجود دارد و به خرسها هشدار داد،
“ما به شدت توصیه میکنیم که از فروش کوتاه خودداری کنید. بدون شک، این یک فرصت تاریخی خواهد بود.”
منبع: X
و دادهها نیز از اظهارات او حمایت میکنند.
سرعت انباشت نهنگهایی که بین ۱۰.۰۰۰ تا ۱۰۰.۰۰۰ اتریوم دارند، در سال ۲۰۲۵ بسیار زیاد بوده است. در واقع، خرید در زمان کاهش قیمت در اواخر سال ۲۰۲۵ افزایش یافته و این گروه در زمان نگارش بیش از ۲۱ میلیون اتریوم در اختیار داشتند.
منبع: CryptoQuant
پتانسیل صعودی ۴۵ درصدی اتریوم
از منظر ارزیابی اتریوم، قیمت فعلی ۲.۹۰۰ دلار پایینتر از ارزش واقعی بوده و برای سرمایهگذاران بلندمدت یک معامله مناسب به شمار میآید.
در واقع، از میان ۱۰ معیار کلیدی، هفت مورد سیگنال خرید را نشان داده و ارزش منصفانه را ۴.۲۰۰ دلار تعیین کردهاند که نشاندهنده پتانسیل صعودی ۴۵ درصدی است.
منبع: ETHVal
بهویژه، در ماه مارس، ارزش منصفانه ۲.۵۰۰ دلار بود در حالی که اتریوم در آن زمان ۱.۵۰۰ دلار معامله میشد. تا ماه مه، اتریوم به ۲.۵۰۰ دلار رسید.
در ماه ژوئن، زمانی که این دارایی در ۲.۵۰۰ دلار معامله میشد، معیار پیشبینی افزایش به ۳.۶۰۰ دلار را داشت و یک ماه بعد، این سطح به دست آمد. با این حال، عملکرد گذشته تضمینی برای نتایج آینده نیست.
نتیجهگیری نهایی
- داراییهای اتریوم بیتماین در میان کاهش قیمت سهماهه چهارم، با ضرر غیرواقعی ۳.۵ میلیارد دلاری مواجه شدند.
- با این حال، نهنگها به شدت بر روی اتریوم شرطبندی کرده و مدلهای ارزیابی پتانسیل صعودی ۴۵ درصدی را نشان میدهند.
