نکات کلیدی
صف انتظار اعتبارسنج‌های اتریوم به بالاترین سطح تاریخی ۸۶۰ هزار ETH رسیده است. آیا لایه اول به آرامی در حال ایجاد شوک‌های عرضه در زیر سطح است؟
قیمت اتریوم [ETH] در نوسان است و با جریان‌های استیکینگ آن هم‌زمان شده است.
به‌ویژه، کل ارزش استیک شده (TVS) در اوایل اوت به ۳۶.۲۳ میلیون ETH رسید در حالی که قیمت به ۴.۶ هزار دلار نزدیک شد، اما به ۳۶ میلیون کاهش یافته است، به این معنی که ۲۳۰ هزار ETH در کمتر از یک ماه از استیک خارج شده است.
در واقع، در دو هفته گذشته، TVS از ۳۶.۱۴ میلیون به ۱۴۵ هزار ETH کاهش یافته است، که هم‌راستا با کاهش ۱۲ درصدی ETH از ۴.۹ هزار دلار است.
به طور خلاصه، استیکرها مقداری نقدینگی را آزاد می‌کنند. با این حال، صف انتظار اعتبارسنج‌های اتریوم نشان‌دهنده ورودی‌های خالص پایدار است.
منبع: Validatorqueue
به سادگی، تقاضای جدید برای استیکینگ به آرامی در حال افزایش است.
صف ورودی اتریوم (خط آبی) در تاریخ ۲ سپتامبر به ۸۶۰ هزار ETH رسید که بالاترین سطح در دو سال گذشته است. این معادل حدود ۳.۷ میلیارد دلار در صف انتظار است، یا تقریباً ۲.۹ درصد از عرضه ETH، که نشان‌دهنده فشار استیکینگ معلق قوی است.
اگر این را به ۲۹.۴۵ درصدی که قبلاً استیک شده (۳۶ میلیون ETH) اضافه کنیم، بیش از ۳۲ درصد از ETH به طور مؤثر قفل یا در صف انتظار خواهد بود، که مجموع ETH استیک شده را به ۳۸ میلیون می‌رساند و یک رکورد تاریخی جدید را ثبت می‌کند.
جریان‌های استیکینگ اتریوم نشان‌دهنده خوش‌بینی بلندمدت است
با صف استیکینگ خود، اتریوم به وضوح در حال ایجاد یک فشار عرضه است.
با این حال، داستان به همین جا ختم نمی‌شود. ETH دوباره استیک کردن قرار است در سه‌ماهه چهارم به یک نقطه داغ DeFi تبدیل شود.
TVL EigenLayer (یک قرارداد هوشمند اتریوم) به رکورد ۲۱ میلیارد دلار رسید، که نشان می‌دهد معامله‌گران در حال اضافه کردن بازده اضافی بر روی ETH استیک شده هستند.
به سادگی، ETH با سرعت بی‌سابقه‌ای قفل می‌شود. این در حال ایجاد کمبود و بازده از طریق صف اعتبارسنج‌ها است در حالی که بازده اضافی لایه دوم را جذب می‌کند. در نتیجه، فشار شوک عرضه را در زیر سطح افزایش می‌دهد.
منبع: DeFiLlama
این نشان می‌دهد که اعتماد بلندمدت به اتریوم حفظ شده است.
اینکه افزایش آن به ۴.۹ هزار دلار، تصادفی نبوده است. در عوض، این افزایش ناشی از جریان‌های سرمایه DeFi، شوک‌های عرضه ناشی از استیکینگ و انباشته شدن آرام مؤسسات است که فشار خرید را افزایش می‌دهد.
به طور کلی، دینامیک‌های نقدینگی زنجیره‌ای اتریوم در حال ایجاد تعادل بین عرضه و تقاضا هستند، با ETH استیک شده، پروتکل‌های دوباره استیک کردن و پیشنهادات زیرین که برای حمایت از یک ساختار صعودی به صف ایستاده‌اند.
