نکات کلیدی
استراتژی چگونه از بیتکوین استفاده میکند؟
این شرکت محصولات اعتباری به ارزش ۴ میلیارد دلار راهاندازی کرده است که Stretch با ارائه بازده ثابت تا ۱۲٪ با پشتوانه ذخایر BTC، ارائه میشود.
چه چیزی باعث جلب توجه نهادها میشود؟
ETFهای بیتکوین اسپات از ۱۵۰ میلیارد دلار دارایی عبور کردند، در حالی که خزانههای شرکتی به بیش از ۱ میلیون BTC رسیدند و این موضوع خوشبینی محتاطانهای را برای پذیرش بلندمدت ایجاد کرد.
مایکل سیلور در حال تعریف مجدد نقش بیتکوین در مالی جهانی است.
به عنوان رئیس اجرایی استراتژی (که قبلاً میکرو استراتژی نامیده میشد)، سیلور میگوید که ابزارهای جدید “اعتباری دیجیتال” شرکت نمایانگر یک تغییر اساسی هستند که بیتکوین [BTC] را از یک ذخیره ارزش ناپایدار به ستون فقرات یک سیستم اعتباری با تولید بازده تبدیل میکند.
در سال ۲۰۲۵، استراتژی چهار محصول اعتباری راهاندازی کرد که مجموعاً به ارزش ۴ میلیارد دلار است. در صدر این محصولات، Stretch، یک سهام ممتاز پرچمدار است که برای ارائه درآمد ثابت طراحی شده و به طور کامل با ذخایر بیتکوین پشتیبانی میشود.
در مصاحبهای با بلومبرگ، سیلور گفت:
“آنچه ما انجام میدهیم این است که نوسانات و ریسک بیتکوین را از بین میبریم و آن را به یک ابزار سرمایه دیجیتال تقطیر میکنیم و سپس یک بازده تعریف شده، مثلاً ۱۰٪ به دلار آمریکا، ارائه میدهیم.”
شرط ۴ میلیارد دلاری استراتژی
برای قرنها، اعتبار به ذخایر طلا وابسته بود. دولتها و شرکتها ابزارهای بدهی را با پشتوانه داراییهای فیزیکی صادر میکردند.
سیلور استدلال کرد که اکنون بیتکوین به این نقش وارد شده است و ابزارهایی طراحی شدهاند که بازدهی تا ۱۲٪ را در حالی که بیش از حد وثیقهگذاری شدهاند، ارائه میدهند.
“برنامه کشنده در دنیای بیتکوین، اعتبار با پشتوانه بیتکوین است. اگر ما فقط یک ETF بودیم، نمیتوانستیم ابزارهای اعتباری ایجاد کنیم. خود اعتبار یک کلاس دارایی فوقالعاده جدید است.”
رویکرد استراتژی بیتکوین را به عنوان سرمایه دیجیتال قرار میدهد که وثیقهای است که شرکت میتواند بر اساس آن محصولات ساختاری با بازده طراحی و بفروشد.
او نقش سرمایه بیتکوین را با پرداختهای روزمره مقایسه کرد و گفت که این پرداختها باید با استیبلکوینهایی مانند تتر [USDT] و سیرکل [USDC] باقی بمانند.
شرکتها خزانههای بیتکوین میسازند
بیتکوین به یک کلاس سرمایهگذاری قابل توجه برای شرکتها تبدیل شده است زیرا آنها استراتژیهای خزانه دیجیتال خود را گسترش میدهند.
طبق گزارش CoinGecko، ۱۲۰ شرکت اکنون بیتکوین را به عنوان دارایی خزانه نگه میدارند که به ۱.۵۱ میلیون BTC میرسد—۷.۱۹٪ از عرضه در گردش—که ارزش آن ۱۷۱ میلیارد دلار است.
استراتژی تقریباً نیمی از این سهم را کنترل میکند و ۳.۰۴۷٪ از آن را در اختیار دارد. با این حال، شرکتهای عمومی به طور جمعی در سال ۲۰۲۵، ۴۱۵,۰۰۰ BTC به خزانههای خود اضافه کردند که از ۳۲۵,۰۰۰ BTC به دست آمده در سال ۲۰۲۴ فراتر رفته است.
این افزایش همزمان با شفافیت رو به رشد نظارتی بود، از جمله قانون بیتکوین که انتظار میرود راهنماهایی برای پذیرش و استفاده از این دارایی دیجیتال تعیین کند.
منبع: CoinGecko
شرکتها همچنین در حال تنوع بخشیدن به سایر داراییهای دیجیتال هستند.
اتریوم [ETH]، دومین ارز دیجیتال بزرگ از نظر سرمایه بازار، ۱۵.۸ میلیارد دلار در داراییهای خزانه دارد. بایننس کوین [BNB]، توکن بومی زنجیره BNB، نیز به تدریج به ترازنامهها اضافه میشود.
ETFها تقاضای نهادی را تقویت میکنند
سرمایهگذاران نهادی به طور یکسان در حال گسترش قرار گرفتن خود از طریق صندوقهای قابل معامله در بورس بیتکوین (ETFها) هستند.
طبق گزارش SoSoValue، ETFهای بیتکوین اسپات فهرست شده در ایالات متحده در تاریخ ۲۹ سپتامبر، ۱۵۰.۴۱ میلیارد دلار بیتکوین را در اختیار داشتند و ورودی خالص روزانه ۵۲۱.۹۵ میلیون دلار داشتند.
منبع: SoSoValue
تحلیلگران پیشنهاد میکنند که چشمانداز مثبت بلندمدت به شدت به قدرت قیمت دارایی بستگی دارد.
جیمز مادن، مدیر معاملات در Deus X Pay، اشاره کرد که “انباشته شدن میان دارندگان بلندمدت و مدیران داراییهای دیجیتال” به حمایت از روند صعودی پایدار بیتکوین ادامه میدهد.
او افزود که یک فدرال رزرو نرم میتواند تقاضا را بیشتر شکل دهد.
