نکات کلیدی
چرا اقدام لوکزامبورگ اهمیت دارد؟
این کشور اولین کشور منطقه یورو است که بیتکوین را در یک صندوق ثروت ملی گنجانده است.
این اقدام چگونه در تصویر بزرگتر اروپا جا میگیرد؟
بریتانیا در حال باز کردن ETNهای رمزارز برای سرمایهگذاران خردهفروشی است و ESMA اتحادیه اروپا نظارت خود را گسترش میدهد.
لوکزامبورگ به اولین کشور منطقه یورو تبدیل شده است که بخشی از صندوق ثروت ملی خود را در بیتکوین سرمایهگذاری کرده است. در ارائه بودجه 2026 در Chambre des Deputes، وزیر دارایی ژیل روت تأیید کرد که Fonds Souverain Intergenerationnel du Luxembourg (FSIL) — صندوق ثروت ملی این کشور — 1% از پرتفوی خود را به بیتکوین اختصاص داده است.
حرکت بیتکوینی لوکزامبورگ
به گفته باب کیفر، مدیر خزانهداری، این تصمیم نشاندهنده “بلوغ رو به رشد این کلاس دارایی جدید” و “رهبری در مالیات دیجیتال” است.
بر اساس سیاست سرمایهگذاری اصلاحشده FSIL، اکنون تا 15% از کل داراییها میتواند در سرمایهگذاریهای جایگزین قرار گیرد. این شامل سرمایهگذاری در سهام خصوصی، املاک و مستغلات و داراییهای رمزارزی است. Exposure به بیتکوین، که حدود 8.5 میلیون یورو [تقریباً 9 میلیون دلار آمریکا] است، از طریق ETFها انجام میشود تا از خطرات نگهداری و عملیاتی جلوگیری شود.
کیفر همچنین به نظرات مختلف درباره این اقدام اشاره کرد. او گفت،
“برخی ممکن است استدلال کنند که ما خیلی کم و دیر اقدام کردهایم؛ دیگران به نوسانات و ماهیت سفتهبازانه این سرمایهگذاری اشاره خواهند کرد. با این حال، با توجه به مأموریت FSIL، تخصیص 1% تعادل مناسبی را برقرار میکند و پیام واضحی درباره پتانسیل بلندمدت بیتکوین ارسال میکند.”
حرکتی محتاطانه، اما نمادین
FSIL، که در سال 2014 برای حفظ ثروت در نسلهای مختلف ایجاد شده است، اکنون حدود 850 میلیون یورو را مدیریت میکند.
این اعلامیه همچنین در پی سختگیری لوکزامبورگ در چارچوب نظارتی داراییهای دیجیتال صورت میگیرد، در حالی که آماده میشود تا DAC8 را پیادهسازی کند. این اقدام جدید استانداردهای مالیاتی و گزارشدهی را برای ارائهدهندگان خدمات رمزارزی در سال 2026 گسترش خواهد داد.
اگر بیتکوین همچنان در میان سرمایهگذاران ملی مورد پذیرش قرار گیرد، تصمیم لوکزامبورگ میتواند اولین مورد از چندین تصمیم در اتحادیه اروپا باشد.
حرکتی هماهنگ در اروپا
اقدام لوکزامبورگ در میان تلاشهای گستردهتر اروپا برای وارد کردن داراییهای رمزارزی به چارچوبهای قانونی صورت میگیرد.
در بریتانیا، نهادهای نظارتی در حال آمادهسازی برای اجازه دادن به سرمایهگذاران خردهفروشی برای نگهداری یادداشتهای معاملهشده رمزارز (ETNها) در حسابهای مالیاتی مانند ISAها و مستمریهای شخصی هستند. سازمان رفتار مالی (FCA) به تازگی محدودیتهای خود را لغو کرده است که گامی مهم به سوی ادغام داراییهای دیجیتال در مالیات اصلی به شمار میرود.
در همین حال، در سطح اتحادیه اروپا، سازمان نظارت بر اوراق بهادار و بازارهای مالی (ESMA) در حال آمادهسازی برای گسترش قدرتهای نظارتی خود است.
صرافیهای رمزارزی، نگهدارندگان و خانههای تسویه در کشورهای عضو تحت نظارت این نهاد قرار خواهند گرفت. طبق گزارشهای Financial Times، این طرح همراه با اجرای MiCAR خواهد بود. همچنین، هدف آن یکپارچهسازی نظارتهای پراکنده و تقویت حمایت از مصرفکنندگان است.
آغاز محتاطانه لوکزامبورگ
در حالی که تخصیص 1% کوچک است، اما نمادین است. FSIL لوکزامبورگ، که ارزش آن حدود 850 میلیون یورو است، اکنون اولین صندوق ملی در منطقه یورو است که بهطور رسمی بیتکوین را در سیاست سرمایهگذاری دولتی خود به رسمیت میشناسد.
