بیتکوین در پایان سال 2025 در وضعیت «ترس شدید» قرار دارد و بدترین عملکرد فصل چهارم تاریخ را تجربه کرده است. این دارایی در این فصل 23 درصد کاهش یافته که تنها پس از سال 2018 با کاهش 42 درصدی قرار دارد.
با این حال، در پیام کریسمس خود، بنیانگذار بایننس، چانگپنگ ژائو (CZ) تجارتگران و سرمایهگذاران ناامید را تشویق کرد که این زمان برای «خرید ترس» است و نه گسترش FUD.
«حدس بزنید، کسانی که زودتر خریدند، در اوج قیمت خرید نکردند، بلکه زمانی خرید کردند که ترس، عدم اطمینان و تردید وجود داشت.»
منبع: X
آیا بازگشت BTC محتمل است؟
خوب، سطوح «ترس شدید» در گذشته فرصتهایی بودند، همانطور که CZ بیان کرد. آخرین سناریو در سپتامبر 2024 بود، زمانی که بیتکوین [BTC] در قیمت 54 هزار دلار معامله میشد. تا پایان سال 2024، BTC دو برابر شد و به بالای 100 هزار دلار رسید.
در فصل اول 2025، «ترس شدید» دیگری مرتبط با جنگ تعرفههای ترامپ، پنجره خرید با تخفیف را فراهم کرد. این دارایی در فصل اول به 77 هزار دلار کاهش یافت، اما بعداً تا اکتبر به بیش از 126 هزار دلار افزایش یافت.
منبع: CryptoQuant
بنابراین، اگر تاریخ تکرار شود، این میتواند یک فرصت دیگر باشد.
اما تحلیلگران دیگری معتقدند که BTC ممکن است پایینتر برود و فشار نزولی ممکن است تا فصل اول 2026 ادامه یابد. در واقع، تحلیلگران بازار مانند جیم کرامر به شدت نسبت به BTC بدبین هستند.
اما موضع بدبینانه او همیشه به عنوان یک شرط مخالف و سیگنال کف برای این دارایی استفاده شده است.
منبع: Unbias
با این حال، اجماع کلی بین تحلیلگران تقریباً به صورت 50/50 درباره مسیر BTC به سمت 2026 تقسیم شده است.
فشار فروش ماینرها سیگنالهایی میدهد…
با این حال، یک تاریخ همبستگی کلیدی بین قیمت BTC و قیمت و هزینه تولید ماینرها نشان میدهد که احتمال بهبود وجود دارد.
برای کسانی که آشنا نیستند، قیمت ماینر به سطحی اشاره دارد که BTC باید برای ماینرها سالم باشد، در غیر این صورت، واگذاری و فروش ماینرها میتواند BTC را پایینتر بکشد.
از سوی دیگر، هزینه تولید به میانگین هزینه لازم برای تولید 1 BTC اشاره دارد که شامل هزینههای برق، تجهیزات ماینینگ و سایر منابع محاسباتی میشود.
منبع: X
در گذشته، افتهای بازار نزولی BTC بیش از این سطوح باقی نماندهاند، به ویژه هزینه تولید که در زمان نگارش این مقاله 80 هزار دلار بود.
در واقع، در حال حاضر، ماینرها از هر گونه فروش خودداری کردهاند، همانطور که توسط شاخص موقعیت ماینرها (MPI) نشان داده شده است.
منبع: CryptoQuant
این میتواند به ادامه بهبود کمک کند اگر تقاضای ETF از سر گرفته شود. اما هنوز مشخص نیست که آیا فصل مالیاتی ایالات متحده در فصل اول 2026 و سایر بهروزرسانیهای کلان، بهبودی را محدود خواهد کرد.
نتیجهگیری نهایی
- سطوح «ترس شدید» در گذشته فرصتهای خرید فوقالعادهای برای BTC بودهاند و CZ معتقد است که این روند ادامه خواهد داشت.
- دینامیکهای بخش ماینینگ نشان میدهد که BTC شانس بهبودی دارد اگر وضعیت کلان بهبود یابد و احساسات نزولی تغییر کند.
