بیتکوین [BTC] ضربات متعددی را تحمل کرده است و با اینکه احساسات بازار در حال حاضر با آزمایش دوباره قیمت ۶۴,۵۰۰ دلار پایدارتر به نظر میرسد، اما هنوز بازار نتوانسته است برچسب صعودی به خود بگیرد.
سرمایهگذاران سنتی به نظر میرسد که دوباره به بازار بازگشتهاند و بین ۱۳ تا ۱۷ ژوئیه، ۷۵.۷۶ میلیون دلار به بازار وارد کردهاند، اما چندین عامل بازار را در وضعیت احتیاطی نگه داشته است. نگهدارندگان بلندمدت همچنان در مرکز این احتیاط قرار دارند.
نگهدارندگان بلندمدت بیتکوین همچنان نیاز به نظارت دارند
نگهدارندگان بلندمدت، سرمایهگذارانی هستند که سکههای خود را به مدت حداقل ۱۵۵ روز بدون جابجایی نگه داشتهاند و دادههای زنجیرهای نشان میدهد که این گروه در حال فروش با ضرر به جای سود هستند.
میانگین متحرک ۷ روزه نسبت سود خروجی هزینه شده (SOPR) نگهدارندگان بلندمدت در زمان انتشار ۰.۹۴ است که پایینتر از نقطه سر به سر ۱ قرار دارد.
این عدد به ما میگوید که نگهدارندگان بلندمدت بیتکوین خود را با حدود ۶% ضرر فروختهاند.
این عدد نسبت به اوایل چرخه که این گروه با ۲۷% ضرر فروش داشتند، بهبود قابل توجهی را نشان میدهد و نسبت SOPR نگهدارندگان بلندمدت به ۰.۷۳ کاهش یافته بود.
کاهش فروش به معنای اطمینان کامل نیست و این بهبود به این معنا نیست که بازار به یک بازگشت قفل شده است، بنابراین نگهدارندگان بلندمدت همچنان در معرض نوسانات قیمت بیشتر قرار دارند.
تصویر ماهانه این احتیاط را تقویت میکند، به طوری که نسبت SOPR نگهدارندگان بلندمدت نشان میدهد که این سرمایهگذاران از ژوئن تاکنون با ۱۲% ضرر فروش داشتهاند.
تاریخ همچنان یک وزنه متقابل ارائه میدهد، زیرا دورههای طولانی از ضرر معمولاً پیش از صعودهای بیتکوین رخ دادهاند، از جمله صعودهای ۲۰۲۰ و ۲۰۲۳ که پس از خروج بازار از مراحل مشابه به اوجهای تاریخی جدید رسیدند.
نسبت CDD در صرافیها نشاندهنده تسلط نگهدارندگان کوتاهمدت
نسبت روزهای سکههای نابود شده (CDD) در صرافیها، هر سکه جابجا شده را بر اساس مدت زمان خواب آن وزن میکند، که به تحلیلگران اجازه میدهد ببینند آیا نگهدارندگان بلندمدت یا کوتاهمدت سکههایی را که به صرافیها میرسند، هدایت میکنند و این معیار در حال حاضر نشاندهنده تسلط شرکتکنندگان فعال و کوتاهمدت است.
نسبت CDD در صرافیها معمولاً نشاندهنده این است که فروشندگان کنترل بازار را در دست دارند و فشار فروش در حال افزایش است، که یک نشانه کلاسیک نزولی است، اما در اینجا عکس آن در حال وقوع است و به یک مرحله آرامتر اشاره دارد.
تعداد کمتری از نگهدارندگان بلندمدت در حال جابجایی سکهها هستند و با توجه به اینکه این گروه تنها حدود ۶% ضرر را تحمل کردهاند، این وضعیت به نفع بازار است و احتمال بهبودی سریعتر از سطوح کنونی را افزایش میدهد.
ذخایر صرافی این تغییر را منعکس میکند و با اینکه نگهدارندگان بلندمدت در ذخایر تسلط ندارند، آنها به کاهش آن کمک کردهاند که از ۲.۷۱۸ میلیون BTC به ۲.۷۰۴ میلیون BTC کاهش یافته است.
این کاهش ذخیره را به سطح اواخر ژوئن، حدود ۲۴ ژوئن بازمیگرداند.
آیا سرمایهگذاران آمریکایی به تأمین مالی ادامه خواهند داد؟
فشارهای اقتصادی و تهدید بازگشت تورم همچنان بر بازار سنگینی میکند.
تورم در هفته گذشته بر اساس آمار رسمی کاهش یافته است، اما نگرانیها با تشدید درگیریها بین ایالات متحده، ایران و اسرائیل افزایش یافته است. نفت به این تنش پاسخ داده و قیمت نفت خام WTI در آغاز روز دوشنبه به ۸۵.۵۹ دلار رسید که بالاترین سطح از ۱۲ ژوئن است.
نگرانیهای تورمی عمدتاً از طریق نفت منتقل میشود، زیرا افزایش قیمت نفت خام هزینههای تولید را در سراسر اقتصاد بالا میبرد و احساس ریسکگریزی را افزایش میدهد و بیتکوین به تمایل به ریسک وابسته است. اگر قیمت نفت به افزایش خود ادامه دهد، ممکن است سرمایهگذاران آمریکایی از طریق ETFهای بیتکوین نقطهای خود را کاهش دهند.
خلاصه نهایی
- نگهدارندگان بلندمدت فروش خود را کاهش دادهاند و اکنون با ۶% ضرر به فروش میرسند در حالی که قبلاً با ۲۷% ضرر فروش داشتند.
- بیتکوین همچنان به تمایل به ریسک نیاز دارد، بنابراین افزایش قیمت نفت و نگرانیهای جدید تورمی میتواند سرمایهگذاران آمریکایی را به کاهش ریسک وادار کند.
