ساختار نقدینگی بازار تغییرات قابل توجهی را تجربه کرده است، زیرا بیتکوین در نزدیکی سطوح روانی کلیدی تثبیت شده است. ابتدا دامنه مشارکت کاهش یافت و نوسانات به محدودههای توزیع فشرده شد.
در این زمینه، دارندگان کوچک به طور قابل توجهی تعامل خود با صرافیها را کاهش دادند.
ورود ماهانه شریمپها به ۳۸۴ بیتکوین کاهش یافت که کمترین میزان در چند سال اخیر است، در مقایسه با ۲۷۰۰ بیتکوین [BTC] ثبت شده در ژانویه ۲۰۲۱. این کاهش نشاندهنده disengagement و فشار فروش واکنشی کمتر بود.
منبع: Darkfost/ X
با کاهش فعالیت خردهفروشی، ترازنامههای بزرگتر گسترش یافتند. ورود نهنگها به استیبلکوینها به بایننس از حدود ۲۷ میلیارد دلار به ۴۳ میلیارد دلار در ماه از اواخر دسامبر افزایش یافت.
این شتاب در حالی شدت گرفت که بیتکوین به ناحیه ۶۰,۰۰۰ دلار نزدیک میشد و با شرایط زیانهای تحققیافته بالا همراستا بود. این همپوشانی نشاندهنده استقرار سرمایه به صورت فرصتطلبانه به جای موقعیتهای دفاعی است.
بنابراین، به نظر میرسد که بازتوزیع نقدینگی پیشرفته است.
غیاب خردهفروشان عرضه حاشیهای را کاهش میدهد، در حالی که ورود نهنگها عمق بازار قابل اجرا را عمیقتر میکند. کنترل نقدینگی در کوتاهمدت به طور فزایندهای در میان شرکتکنندگان بزرگتر متمرکز میشود و تأییدکننده انتقال ساختاری در تأثیر بازار است.
جریانهای استیبلکوین نهنگها عمق بازار خرید را تغییر میدهد
دینامیکهای نقدینگی بازار به طور جداگانه تغییر نکردند؛ بلکه در حالی که دامنه مشارکت در طول چرخه کاهش یافت، تکامل یافتند.
ورود خردهفروشیها قبلاً به کمترین میزان در چند سال اخیر کاهش یافته بود و عرضه واکنشی در صرافیها را نازک کرده بود.
در این خلأ، ترازنامههای بزرگتر شروع به بازتحرک سرمایه کردند. در حالی که ورود استیبلکوینها به بایننس افزایش یافت و از حدود ۲۷ میلیارد دلار به حدود ۴۳ میلیارد دلار در ماه رسید، که شتابی تند در نقدینگی قابل استقرار را نشان میدهد.
منبع: Darkforst/ X
این گسترش با بازآزمایی بیتکوین در ناحیه ۶۰,۰۰۰ دلار همراستا بود، جایی که زیانهای تحققیافته نیز شدت گرفت. بنابراین، سرمایه در زمان فشار وارد شد نه در زمان شادابی، که نشاندهنده موقعیتیابی فرصتطلبانه است.
در سطح ساختاری، عرضه استیبلکوین نیز عمیقتر شد.
ارزش کل بازار به حدود ۳۱۰ میلیارد دلار نزدیک شد، در حالی که بایننس تقریباً ۴۷.۵ میلیارد دلار در تتر [USDT] و USDC ذخایر متمرکز کرده است. سرعت انتقال و فعالیت ضرب نیز به موازات افزایش یافته و تحرک سرمایه را تقویت کرده است.
با این حال، استقرار همچنان مرحلهای است.
ترازهای بالای صرافیها نشاندهنده پارکینگ دفاعی جزئی است، حتی در حالی که دستههای ورودی آمادگی را نشان میدهند. بنابراین، کنترل نقدینگی به سمت بالا تغییر میکند و استیبلکوینهای در اختیار نهنگها به طور فزایندهای عمق خرید قابل اجرا را تعریف میکنند.
فروش ناشی از وحشت با تقاضای ساختاری در نزدیکی ۶۰ هزار دلار مواجه میشود
چرخش نقدینگی به سمت جلو ادامه یافت در حالی که بیتکوین به سطح ۶۰,۰۰۰ دلار نزدیک میشد و تغییر قبلی به عمق بازار تحت رهبری نهنگها را تقویت میکرد. با کاهش قیمت در این ناحیه، زیانهای تحققیافته به شدت افزایش یافت.
فقط در بازه زمانی ۱۲ تا ۱۵ فوریه، زیانها به حدود ۲.۳ میلیارد دلار رسید، در حالی که ارقام هفتگی به نزدیک ۸.۷ میلیارد دلار افزایش یافت. دارندگان کوتاهمدت تحت فشار، بسیاری در محدوده ۸۰,۰۰۰ تا ۱۱۰,۰۰۰ دلار، با زیان خارج شدند و فشار عرضه را تشدید کردند.
در همین بازه، ورود نهنگها تسریع شد.
انتقالات بزرگ به بایننس شامل ۶,۳۱۷ بیتکوین به ارزش حدود ۴۲۴ میلیون دلار و ۵,۰۰۰ بیتکوین به ارزش تقریبی ۳۳۶ میلیون دلار در ۲۰ فوریه بود، به همراه واریزهای چند هزار بیتکوینی قبلی.
این جریانها در سطوح قیمت تحققیافته تجمع یافته و حمایت قابل مشاهده از تقاضا را تقویت کردند.
منبع: Arkham
این همراستایی قابل توجه است. با گسترش فروش ناشی از وحشت، ترازهای نهنگها افزایش یافت و نشاندهنده جذب سیستماتیک است.
بنابراین، ناحیه ۶۰,۰۰۰ دلار کمتر به عنوان یک محرک شکست عمل کرد و بیشتر به عنوان یک کریدور انباشت مؤسسات عمل کرد.
خلاصه نهایی
- خروج خردهفروشان فشار فروش را نازک کرده است، در حالی که سرمایه استیبلکوین اکنون عمق بازار قابل اجرا را تثبیت میکند.
- فروش ناشی از زیان در نزدیکی ۶۰ هزار دلار با جذب قوی مواجه شد و ریسک شکست را به انباشت تغییر داد.
