عملکرد قیمت بیتکوین [BTC] تحت فشار باقی مانده است، بهطوری که این دارایی تقریباً ۳۲٪ از بالاترین قیمت تاریخی خود یعنی ۱۲۶,۰۰۰ دلار کاهش یافته و در یک سال گذشته ۵.۶٪ افت کرده است.
فشار فروش در تاریخ ۱۰ اکتبر تشدید شد و در طول سهماهه چهارم سال ۲۰۲۵ ادامه یافت، در حالی که قیمتها به سمت پایین حرکت کردند و در نهایت در ناحیهای بین ۸۵,۰۰۰ تا ۹۰,۰۰۰ دلار تثبیت شدند.
سؤال کلیدی این است که آیا این روند نزولی به Q1 2026 ادامه خواهد یافت.
در حالی که خوشبینی کلی بازار محدود باقی مانده، چندین سیگنال زنجیرهای و نهادی نشان میدهد که احساسات ممکن است به نقطه عطفی نزدیک شود. AMBCrypto به بررسی عواملی میپردازد که این چشمانداز را شکل میدهند.
سرمایهگذاران بلندمدت توزیع را متوقف کردهاند
چشمانداز شروع به نشان دادن نشانههای اولیه تثبیت کرده است.
دارندگان بلندمدت بیتکوین—که بهعنوان آدرسهایی با خروجیهای تراکنش خرجنشده (UTXOs) بیشتر از شش ماه تعریف میشوند—شروع به تغییر رفتار کردهاند.
این گروه که از ماه جولای در حال توزیع بیتکوین به بازار بود، به نظر میرسد که فروش را متوقف کرده است.
دادههای CryptoQuant نشان داد که دارندگان بلندمدت از فروش ۶۷۴,۰۰۰ BTC به ارزش ۵۹.۸ میلیارد دلار به خرید ۱۰,۷۰۰ BTC در یک روز منتقل شدهاند.
اگرچه این هنوز تأییدکننده انباشت پایدار نیست، اما تغییر قابل توجهی در موقعیتیابی را نشان میدهد و به این معناست که سرمایهگذاران بلندمدت ممکن است اکنون فشار فروش را کاهش دهند.
منبع: CryptoQuant
رفتار کوتاهمدت و خردهفروشی این دیدگاه را تأیید میکند. دادههای Netflow صرافی، که ورودیها و خروجیهای بیتکوین از صرافیهای متمرکز را ردیابی میکند، نشان میدهد که خروجیها در طول دسامبر بیشتر از ورودیها بوده است.
تا کنون، بیش از ۴ میلیارد دلار به خرید بیتکوین اختصاص یافته است، با ۲۹۴ میلیون دلار بیتکوین که در هفتهای که از ۲۹ دسامبر آغاز شده، از صرافیها برداشت شده است.
این حرکات بهطور کلی به یک مرحله تثبیت بالقوه اشاره دارد، حتی در حالی که بیتکوین همچنان در یک محدوده مشخص معامله میشود.
جریانهای ETF نشانهای از تغییر احساسات نهادی
فعالیت سرمایهگذاران مستقر در ایالات متحده همچنان یک بارومتر کلیدی برای جهتگیری کلی بازار است.
طبق دادههای CoinGlass، صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) بیتکوین در ایالات متحده در بازه زمانی ۱۷ تا ۲۹ دسامبر خروجیهای مداومی را ثبت کردند، بهطوری که سرمایهگذاران نهادی ۱.۱۲ میلیارد دلار از بازار خارج کردند.
با این حال، احساسات زمانی تغییر کرد که ۳۳۵ میلیون دلار بیتکوین به ETFها بازگشت، که سومین ورودی روزانه بزرگ از ۲۱ اکتبر به شمار میرود. این تغییر نشان میدهد که فشار فروش نهادی ممکن است در حال کاهش باشد.
منبع: CoinGlass
در سطح خردهفروشی، احساسات هنوز همان مسیر را دنبال نکرده است.
شاخص پریمیوم کوینبیس، که تفاوت قیمت بین بیتکوین در صرافی آمریکایی کوینبیس و صرافی جهانی بایننس را ردیابی میکند، منفی باقی مانده است.
در زمان انتشار، این شاخص -۰.۰۹ بود که نشاندهنده تقاضای ضعیفتر از سوی شرکتکنندگان خردهفروشی آمریکایی و احتیاط ادامهدار در عین بهبود جریانهای نهادی است.
شرکتهای خزانهداری دارایی دیجیتال حمایت بلندمدتتری ارائه میدهند
شرکتهای خزانهداری دارایی دیجیتال میتوانند نقش فزایندهای در متعادل کردن احساسات بازار ایفا کنند.
از زمان ظهورشان، این گروه ۱۵۲.۴ میلیارد دلار بیتکوین جمعآوری کرده است که معادل تقریباً ۱.۱۷۵ میلیون BTC است، طبق دادههای CoinGecko.
بهویژه، این نهادها به جمعآوری ادامه دادهاند حتی در زمانی که قیمتهای بیتکوین کاهش یافته است.
منبع: CryptoQuant
استراتژی، که بزرگترین خزانهداری شرکتی بیتکوین را با ارزشی معادل ۵۹.۷ میلیارد دلار در اختیار دارد، بیش از یکسوم از کل داراییهای BTC خود را تنها در سال ۲۰۲۵ خریداری کرده و تقریباً ۲۲ میلیارد دلار هزینه کرده است.
اگر این سرعت انباشت ادامه یابد و شرایط بازار بهبود یابد، بیتکوین میتواند شاهد یک مرحله بازیابی قویتر باشد.
در حال حاضر، فشار نزولی هنوز بر احساسات کوتاهمدت غالب است. شاخص ترس و طمع در سطح ۳۲ باقی مانده که نشاندهنده یک محیط بازار ترسناک است.
یک تغییر کلی در احساسات، به همراه همراستایی با شرایط کلان و نظارتی حمایتی—مانند بهبود نسبت اهرم مکمل—میتواند نقدینگی بازار را بهبود بخشد و پایهای برای حرکت صعودی پایدار در Q1 فراهم کند.
نتیجهگیری
- دینامیکهای صعودی بیتکوین به تدریج در حال شکلگیری است زیرا سال جدید نزدیک میشود، با کاهش توزیع از سوی دارندگان بلندمدت.
- شرکتهای خزانهداری دارایی دیجیتال به عنوان یک نیروی تثبیتکننده بالقوه در حال ظهور هستند، با شفافیت نظارتی و همراستایی سیاستها که حمایت بلندمدتتری را اضافه میکند.
