حرکت قیمتها در داراییهای دیجیتال به وضوح کند بوده است، در حالی که سهام توانستهاند به طور نسبی صعودی باقی بمانند.
با این حال، این وضعیت ممکن است ادامهدار نباشد. دادههای اقتصادی ورودی از ایالات متحده میتواند بر چرخش سرمایه تأثیر بگذارد و احتمالاً مسیر قیمت بیتکوین را در ماههای آینده تغییر دهد.
دادههای مسکن میتواند بر بیتکوین تأثیر بگذارد
آغاز ساخت مسکن — که یک شاخص اقتصادی پیشرو است و ساخت و سازهای جدید مسکونی را ردیابی میکند — به همراه سایر دادههای کلان، نشان میدهد که ممکن است یک تغییر در شرایط بازار در حال شکلگیری باشد.
این چشمانداز ناشی از کاهش مداوم آغاز ساخت مسکن است.
تاریخاً، دورههای کاهش فعالیتهای مسکن معمولاً پیش از تغییرات در انتظارات سیاستهای پولی و شرایط نقدینگی رخ دادهاند که میتواند در نهایت از سهام، به ویژه S&P 500، حمایت کند.
برعکس، افزایش آغاز ساخت مسکن گاهی با شرایط مالی سختتر همزمان بوده است.
بیتکوین [BTC] و S&P 500 در مراحل تحت تأثیر نقدینگی یا ریسک، معمولاً در یک جهت حرکت کردهاند، هرچند که شدت این رابطه در رژیمهای مختلف بازار متفاوت است.
در زمان نگارش، آغاز ساخت مسکن همچنان در حال کاهش بود، که نشانهای است که تاریخاً با بهبود شرایط برای سهام در طول زمان همخوانی دارد.
منبع: Alphractal
جوآئو وِدسون به این توسعه به عنوان یک سیگنال مثبت برای داراییهای ریسکی اشاره کرده و تأکید کرده که زمان واکنش بازار همچنان نامشخص است.
“این یکی از آن شاخصهای پیشرو است که معمولاً قبل از واکنش S&P 500 حرکت میکند — هرچند که ممکن است ماهها یا حتی سالها طول بکشد تا به طور کامل در قیمتها منعکس شود.”
این نشان میدهد که در حالی که ممکن است یک صعود گسترده شکل بگیرد، تأثیر آن ممکن است در یک دوره طولانیمدت به وقوع بپیوندد و نه به طور فوری.
بنابراین، هر واکنش مثبت معنادار ممکن است تا سال 2026 به وقوع بپیوندد، بسته به اینکه چگونه شرایط نقدینگی و اقتصادی پیشرفت کند.
همبستگی سهام و بیتکوین
اهمیت این سیگنالهای کلان زمانی بیشتر مشخص میشود که به رابطه بلندمدت بین سهام، S&P 500 و بیتکوین نگاه کنیم.
تحلیل بازدههای سالانه هر دو دارایی بین سالهای 2012 و 2024 نشان میدهد که تنها دو مورد قابل توجه وجود داشته که عملکرد آنها به طور معناداری متفاوت بوده است.
در بیشتر سالها، هر دو بازار به طور کلی در یک جهت حرکت کردهاند، هرچند که تفاوتهایی در شدت و نوسانات وجود داشته است.
در سال 2014، بیتکوین تقریباً 50% کاهش یافت، در حالی که S&P 500 حدود 29% افزایش داشت. به طور مشابه، در سال 2018، بیتکوین 72% سقوط کرد، در حالی که S&P 500 بازده سالانه جزئی حدود 0.15% را ثبت کرد.
منبع: Curvo
یک الگوی ثابت از این دادهها به دست میآید. زمانی که هر دو بازار کاهش مییابند، بیتکوین معمولاً کاهشهای عمیقتری نسبت به S&P 500 تجربه میکند.
برعکس، زمانی که تمایل به ریسک بهبود مییابد و بازارها صعود میکنند، بیتکوین به طور تاریخی عملکرد بهتری از خود نشان داده است. فقط در سال جاری، بیتکوین 32% کاهش یافته است، در حالی که S&P 500 حدود 5.8% از ابتدای سال افزایش داشته است.
این رابطه نشان میدهد که چگونه بهبود شرایط نقدینگی میتواند در نهایت از بیتکوین و همچنین آلتکوینها که در هفتههای اخیر کاهش مشابهی داشتهاند، حمایت کند.
عوامل اقتصادی دیگر برای در نظر گرفتن
دادههای مسکن همچنین با انتظارات مرتبط با افزایش مداوم عرضه پول M2 جهانی همخوانی دارد.
افزایش M2 جهانی نشاندهنده یک مجموعه در حال رشد از سرمایه در اقتصادهای بزرگ است که میتواند به راحتی به نقدینگی تبدیل شود. در حال حاضر، نقدینگی جهانی حدود 147 تریلیون دلار است.
با این حال، افزایش نقدینگی به تنهایی برای افزایش قیمت داراییها کافی نیست. سرمایه باید به طور فعال به داراییهای ریسکی چرخش کند، که این امر نیازمند بهبود شرایط مالی و احساسات ریسکپذیر است.
منبع: Alpha Extract
تا زمانی که این چرخش اتفاق نیفتد، احتمالاً بیتکوین در یک فاز تثبیت باقی خواهد ماند و در محدوده 85,000 تا 90,000 دلار معامله خواهد شد.
در عین حال، شاخص استرس مالی همچنان کمی نزولی باقی مانده است، زیرا همچنان در محدوده منفی قرار دارد.
تاریخاً، قرائتهای منفی در این شاخص با دورههایی همزمان بوده که داراییهای سفتهباز مانند بیتکوین در نزدیکی انتهای پایین محدوده خود معامله میشوند.
تا زمانی که این شاخصهای کلان شروع به همگرایی نکنند — از طریق بهبود نقدینگی، کاهش استرس مالی و افزایش تمایل به ریسک — احتمالاً بیتکوین در یک محدوده باقی خواهد ماند و حرکت قیمت آن به انتهای پایین منطقه معاملاتی اخیر محدود خواهد شد.
نتیجهگیری
- دادههای اخیر بازار مسکن به یک تغییر بالقوه در جریانهای سرمایه به سمت سهام مانند S&P 500 اشاره دارد.
- S&P 500 یک کلاس دارایی است که تاریخاً دورههای همبستگی قوی با بیتکوین را نشان داده، به ویژه در دورههای بازار تحت تأثیر نقدینگی.
