نکات کلیدی
پلن بی درباره چرخه بیتکوین چه میگوید؟
پلن بی معتقد است که بیتکوین هنوز به اوج خود نرسیده و میگوید که کندی کنونی با روایت معمول “اوج پس از هاوینگ” همخوانی ندارد.
کدام شاخصهای زنجیرهای نظر او را تأیید میکنند؟
قیمت واقعی بیتکوین (55 هزار دلار) و RSI هنوز به طور قابل توجهی زیر سطوح داغ قرار دارند که نشان میدهد اوج بزرگ چرخه هنوز اتفاق نیفتاده است.
اصلاح اخیر بیتکوین دوباره بحثهای قدیمی را درباره اینکه آیا بازار در این چرخه به اوج خود رسیده است، شعلهور کرده است.
با این حال، به گفته پلن بی، خالق مدل محبوب Stock-to-Flow [S2F]، بازار کنونی ممکن است هنوز در میانه چرخه باشد، نه در اوج آن.
در یک پست که در X به اشتراک گذاشته شده، پلن بی ادعاهایی را که میگویند اوج 126 هزار دلاری بیتکوین نشاندهنده اوج چرخه است و پس از آن یک دوره طولانی نزولی در سال 2026 خواهد بود، رد کرد.
منبع: X
او استدلال کرد که این پیشبینیها به شدت به “چرخه هاوینگ چهار ساله” وابسته هستند که به گفته او، برای اینکه به عنوان یک الگوی قابل اعتماد عمل کند، بسیار محدود است.
پلن بی نوشت: “سه چرخه برای یک الگوی قابل اعتماد کافی نیستند. اوج ممکن است در سال 2026، 2027 یا 2028 رخ دهد.”
این تحلیلگر گفت که سیگنالهای کلیدی زنجیرهای هنوز نشانههایی از اوج بازار را نشان نمیدهند. او به سه معیار، RSI، قیمت واقعی و میانگین متحرک 200 هفتهای اشاره کرد که معمولاً قبل از یک اوج بزرگ به سطوح داغ میرسند.
قیمت واقعی بیتکوین هنوز نزدیک به خط پایه تاریخی
دادههای CryptoQuant نشان میدهد که قیمت واقعی بیتکوین حدود 55,200 دلار است، در حالی که قیمت بازار نزدیک به 111,000 دلار معامله میشود. قیمت واقعی میانگین قیمتی است که تمام سکهها آخرین بار در آن حرکت کردهاند.
به طور تاریخی، اوجهای چرخه زمانی رخ میدهند که بیتکوین به طور قابل توجهی بالاتر از این سطح معامله میشود، که معمولاً با RSI بالای 80 همزمان است.
منبع: CryptoQuant
پلن بی اشاره کرد که این واگرایی هنوز رخ نداده است و این نشان میدهد که ممکن است هنوز فضای بیشتری برای افزایش قیمت بیتکوین وجود داشته باشد.
هنوز نشانهای از ارزیابی بیش از حد وجود ندارد
این دیدگاه را تأیید میکند، دادههای Santiment نشان میدهد که نمره MVRV Z-Score بیتکوین حدود 2.56 است که به طور قابل توجهی زیر محدوده “داغ” 8-10 است که در زمان اوجهای بازار مشاهده میشود.
این معیار ارزش بازار بیتکوین را با ارزش واقعی آن مقایسه میکند و بینشی درباره چگونگی سودآوری سرمایهگذاران ارائه میدهد.
منبع: Santiment
به زبان ساده، دارندگان بلندمدت بر روی سودهای قابل توجهی نشستهاند – اما نه به اندازهای که معمولاً منجر به برداشتهای سنگین سود شود.
یک نوع متفاوت از چرخه بازار
پلن بی پیشنهاد داد که بیتکوین ممکن است وارد یک مرحله پایدارتر شود که تحت سلطه سرمایهگذاران نهادی و الزامات صندوقها است، نه حدس و گمانهای خردهفروشی.
در این رژیم، قیمتها ممکن است به شدت افزایش یا کاهش نیابند زیرا مؤسسات برای حفظ سطوح قرارگیری، موقعیتهای خود را متعادل میکنند.
او نوشت: “در این چرخه هنوز یک انتقال بنیادی در بیتکوین رخ نداده است. یا جهش بزرگ هنوز نیامده است، یا ما به یک رژیم قیمتی پایدارتر منتقل شدهایم.”
نتیجهگیری
در حالی که خرسها درباره سقوط پس از هاوینگ هشدار میدهند، چشمانداز پلن بی نشان میدهد که کندی کنونی بیتکوین ممکن است یک توقف باشد، نه پایان بازار صعودی.
در زمان نگارش، بیتکوین در حدود 110,000 دلار معامله میشود. چند ماه آینده ممکن است شکاف مورد انتظار را به ارمغان آورد که هر چرخه هاوینگ را تعریف میکند، یا یک عصر جدید که در آن جریانهای نهادی سرعت را تعیین میکنند.
