بیتکوین [BTC] پس از کاهش به زیر ۹۰,۰۰۰ دلار، به تدریج در حال بهبود است. در زمان انتشار این خبر، BTC در حال معامله بر روی ۹۱,۴۸۵.۸۰ دلار با افزایش ۰.۲۶٪ در ۲۴ ساعت گذشته و افزایش قویتر ۶.۱۷٪ در طول هفته گذشته بود.
با وجود این حرکت، BTC هنوز به طور قابل توجهی زیر بالاترین سطح اخیر خود یعنی ۱۲۴,۵۰۰ دلار قرار دارد.
این بهبود تکنیکی زمینهساز پیشبینیهای قیمتی بسیار خوشبینانه از سوی حامیان برجستهای است که معتقدند نهادینهسازی مشتقات کریپتو به زودی حرکتی پارابولیک را به وجود خواهد آورد.
پیشبینی بیتکوین توسط مکس کیزر
تحلیلگر بیتکوین، مکس کیزر، احساسات صعودی فعلی را به خوبی درک کرده و پیشبینی میکند که یک بالاترین سطح تاریخی (ATH) جدید در افق است.
او این پیشبینی را بر اساس درخواست اخیر نزدک برای گسترش قراردادهای اختیار برای صندوق بیتکوین iShares بلکراک (IBIT) قرار داده است. به گفته کیزر، این حرکت به طور بنیادی دینامیکهای بازار را تغییر داده است.
در یک پست در X (که قبلاً توییتر نامیده میشد)، او توضیحات بیشتری ارائه داد. با گسترش بازار مشتقات برای ETF بیتکوین اسپات به میزان تقریباً ۴۰ برابر، او استدلال میکند که “لولهکشی مالی” اضافی، اهرم و نقدینگی نهادها را آزاد خواهد کرد.
این نیروها میتوانند قیمت بیتکوین را به سطوح بیسابقهای برسانند.
او گفت،
“یک سال پیش گفتم که عقبنشینی بعدی بیتکوین زمانی خواهد بود که بازار به موانع اندازه (برای سازندگان بازار) برسد. این مشکل اکنون با افزایش ۴۰ برابری اندازه قراردادهای اختیار حل شده است.”
جزئیات درخواست نزدک که به این پیشبینی منجر شد
درخواست اخیر نزدک برای افزایش محدودیت قراردادهای اختیار بر روی ETF بیتکوین IBIT بلکراک به ۱ میلیون قرارداد، تغییر عمدهای در انتظارات نهادها برای بازار کریپتو را نشان میدهد.
این تغییر نشان میدهد که بورس پیشبینی میکند تقاضا برای ETF بیتکوین اسپات بسیار فراتر از ظرفیت فعلی بازار مشتقات باشد.
با گسترش ظرفیت مشتقات به میزان ۴۰ برابر، نزدک سیگنال قوی ارسال میکند. نهادهای بزرگ در حال آماده شدن برای استفاده از IBIT نه تنها با احتیاط، بلکه برای پوشش ریسک، اهرم و سفتهبازی هستند.
این حرکات به طور کلی نشاندهنده انتقال از مشارکت محتاطانه به ادغام عمیق بیتکوین در استراتژیهای تجاری نهادها است.
در همین راستا، اریک بالچوناس، تحلیلگر ارشد ETF بلومبرگ، اضافه کرد,
“نکته خوبی را متوجه شدید.. پیشنهاد جدید برای افزایش محدودیتهای موقعیت در گزینههای IBIT به ۱ میلیون قرارداد. آنها در ماه ژوئیه محدودیت را به ۲۵۰,۰۰۰ (از ۲۵,۰۰۰) افزایش دادند. $IBIT اکنون بزرگترین بازار گزینههای بیتکوین در جهان از نظر علاقه باز است.”
زمانبندی پیشبینی کیزر جالب است
با این حال، فرضیه صعودی فعلی مکس کیزر ریشه در یک استدلال عرضهمحور نهادها دارد که او نخستین بار در سال ۲۰۱۷ بیان کرد.
در ۲ نوامبر ۲۰۱۷، کیزر نوشت،
“تاجران وال استریت به موجودی نیاز دارند. آنها در حال حاضر با یک خرید یک تریلیون دلاری در حال انباشت #بیتکوین هستند. خوش آمدید به لیگهای بزرگ، ساتوشی.”
ایده اصلی مکس کیزر این است که مشارکت نهادها در بیتکوین نیاز به موجودی عظیم BTC فیزیکی دارد.
او استدلال کرده است که تاجران وال استریت، سازندگان بازار، کارگزاران/معاملهگران و صندوقهای پوشش ریسک باید ابتدا این موجودی را جمعآوری کنند تا قیمتهای بالاتر پایدار بمانند.
کیزر این دیدگاه را در طول سالها به طور مکرر تقویت کرده است. در ۷ دسامبر ۲۰۱۷، او بیان کرد که صنعت در حال “ساخت موجودی #بیتکوین است.” او همین نکته را در ۶ سپتامبر ۲۰۱۹ تکرار کرد و گفت که نهادها در حال “ساخت موجودی برای نیازهای سازندگی بازار خود هستند.”
به امروز نگاه کنیم، و گسترش بازار گزینههای IBIT به نهادها این امکان را میدهد که سرمایه را به مقیاس بزرگ به کار بگیرند و ریسک را مدیریت کنند.
کیزر این را به عنوان تأیید نهایی فنی فرضیه خود میبیند. به نظر او، شرایط ساختاری اکنون در جای خود قرار دارد: انباشت موجودی و لولهکشی نقدینگی عمیق برای سازندگان بازار حرفهای.
این عوامل میتوانند محدودیتهای عرضه را کاهش دهند و زمینهساز چرخه بعدی بالاترین سطح تاریخی بیتکوین شوند.
اما آیا بیتکوین واقعاً آماده برای یک صعود است؟
با وجود اینکه بیتکوین بالای ۹۰ هزار دلار تثبیت شده است، احساسات بازار همچنان محتاط باقی مانده است. معاملهگران گزینهها انتظارات خود را برای یک “صعود کریسمس” کاهش دادهاند، در حالی که ۲۵ Delta Risk Reversal نشاندهنده حق بیمه برای فعالیتهای پوشش ریسک تا پایان سال است.
تحلیلگران اضافه میکنند که شتاب هنوز “به شدت منفی” و بسیار تاکتیکی است. برای ظهور یک تغییر واقعی صعودی، بیتکوین باید ابتدا در محدوده ۹۵,۰۰۰ تا ۹۶,۵۰۰ دلار تثبیت شود.
در نهایت، جهت بازار در آستانه پایان سال کمتر به قدرت ارگانیک و بیشتر به تصمیم نرخ آینده فدرال رزرو بستگی دارد.
نتیجهگیری
- تقاضای نهادها و ظرفیت گسترش یافته مشتقات میتواند زمینهساز چرخه بعدی بالاترین سطح تاریخی بیتکوین باشد.
- شتاب کوتاهمدت همچنان شکننده است و تصمیم نرخ فدرال رزرو احتمالاً جهت پایان سال را تعیین خواهد کرد.
.
