نکات کلیدی
چه کسی بیشترین آسیب را از ترکیدن حباب DAT بیتکوین متحمل شد؟
سرمایهگذاران خُرد، که پس از خرید سهام در MSTR، Metaplanet و سایر شرکتهای بیتکوین DAT با قیمتهای غیرمنصفانه، تخمین زده میشود که 17 میلیارد دلار ضرر کردهاند.
تأثیر کلی بر خزانههای BTC چیست؟
DATهای با ارزشگذاری بیش از حد که به عنوان “حباب” شناخته میشوند، شروع به ترکیدن کردهاند و اعتبار نهادی بیتکوین را در معرض خطر قرار دادهاند.
به نظر میرسد که اضافه شدن روزافزون شرکتها به خزانههای بیتکوین [BTC] به نفع سرمایهگذاران باشد و نشان میدهد که BTC به عنوان یک “ذخیره ارزش” توسط نهادها جدی گرفته میشود.
به عنوان مدرک، Bitwise با استفاده از دادههای سخت این روند را مورد تأکید قرار داد.
در سهماهه سوم، تعداد دارندگان شرکتی بیتکوین 38 درصد افزایش یافته و به 172 رسیده است، در حالی که 48 شرکت جدید به این جمع پیوستهاند. این شرکتها به طور کلی 176,000 BTC خریداری کردهاند و مجموع ذخیره شرکتی به کمی بیش از 1 میلیون BTC رسیده است.
استراتژی، داراییهای شرکتی را هدایت میکند
منبع: BitcoinTreasuries.net
با تمرکز بر روی بزرگترین دارندگان، Strategy [MSTR] با بیش از 640,000 BTC در خزانهاش برجسته شد. از نظر فنی، این مقدار تقریباً 13 برابر اندازه MARA Holdings [MARA]، دومین دارنده بزرگ شرکتی است.
به نظر میرسد که استراتژی متمرکز بر بیتکوین MSTR عملکردی ارائه داده که حتی از بازده سالانه سهام “Magnificent 7” نیز پیشی گرفته است، که نشاندهنده اثربخشی رویکرد خزانه شرکتی آن است.
با این حال، برخی تحلیلگران هشدار میدهند.
تام لی، رئیس BitMine، هشدار داد که حباب در حال رشد در DATها (خزانههای دارایی دیجیتال) “ممکن است قبلاً ترکیده باشد.” اگر اینطور باشد، آیا بزرگترین رویای نهادی بیتکوین اکنون به سمت بزرگترین کابوسش در حال چرخش است؟
ضرر 17 میلیارد دلاری، نقطهضعف DAT بیتکوین را نمایان میکند
آیا عصر جادو مالی برای شرکتهای خزانه بیتکوین به پایان رسیده است؟
بر اساس گزارشی اخیر از 10x Research، واقعیت ممکن است سختتر از آنچه اکثر سرمایهگذاران فکر میکنند باشد.
به طور خاص، سرمایهگذاران خُرد به طور جمعی تخمین زده میشود که 17 میلیارد دلار از طریق شرکتهای DAT به BTC آسیب دیدهاند.
این گزارش نشان داد که چگونه این شرکتها سهام را با حقایق بالا فروختهاند.
برای مثال، سرمایهگذارانی که در MSTR یا Metaplanet با حقایق بالا خرید کردند، وقتی قیمت سهام کاهش یافت، متضرر شدند و این منجر به ضررهای بزرگ برای سرمایهگذاران خُرد شد.
منبع: 10x Research
همانطور که نمودار نشان میدهد، در مرحله “رونق”، Metaplanet به نظر بسیار سودآور میرسید زیرا سهام آن به مراتب بالاتر از ارزش واقعی بیتکوینی که در اختیار داشت، فروخته میشد و هیجان سرمایهگذاران خرید را به قیمتهای غیرمنصفانه سوق میداد.
با این حال، وقتی “سقوط” رخ داد، قیمت سهام به شدت اصلاح شد و ارزش خالص دارایی (NAV) این خزانهها کاهش یافت و سرمایهگذاران را با ضررهای واقعی به جای سودهای غیرمنصفانهای که انتظار داشتند، مواجه کرد.
بنابراین، در حالی که مدیران با سود خارج شدند، سرمایهگذاران بیشترین آسیب را متحمل شدند.
در کل، این DATهای با ارزشگذاری بیش از حد که به عنوان “حباب” شناخته میشوند، شروع به ترکیدن کردهاند و اعتبار نهادی BTC را در معرض خطر قرار دادهاند. سرمایهگذاران اکنون در حال بازنگری در معرض بودن خود به آنها هستند که میتواند شروع بالقوهای برای افول آنها باشد.
