نکات کلیدی
فاصله قیمت بیت‌کوین و معیارهای کمبود آن، تسلط این ارز را تقویت می‌کند. اتریوم ضعف مشتقات را با برداشت‌های قوی از صرافی‌ها جبران می‌کند. رشد DeFi سولانا ادامه دارد، هرچند کاهش حجم معاملات نگرانی‌های کوتاه‌مدت را به وجود می‌آورد.
از ابتدای سپتامبر، نوسانات بازارهای کریپتو شکل گرفته و سرمایه‌گذاران به دنبال جهت‌گیری پس از ماه‌ها عملکرد مختلط هستند.
بیت‌کوین [BTC] همچنان احساسات بازار را هدایت می‌کند، در حالی که اتریوم [ETH] و سولانا [SOL] هر کدام نقاط قوت و چالش‌های خاص خود را دارند.
علاقه نهادی، موقعیت‌های مشتقات و رشد DeFi اکنون عوامل حیاتی هستند که تعیین می‌کنند کدام یک از این سه دارایی در این ماه به عنوان رهبر ظاهر می‌شود.
بنابراین، بررسی سیگنال‌های ساختاری، جریان‌های نقدی و داده‌های اکوسیستم بینش‌هایی را درباره نبرد برای تسلط ارائه می‌دهد.
آیا قدرت بیت‌کوین بر اساس تقاضای پریمیوم و روایت کمبود بنا شده است؟
فاصله پریمیوم بیت‌کوین در Coinbase در زمان نگارش به ۱۲۹.۶۷٪ افزایش یافته است که نشان‌دهنده تقاضای قوی نهادی در ایالات متحده در مقایسه با صرافی‌های خارج از کشور است.
این معیار تأکید می‌کند که سرمایه‌گذاران بزرگ مایلند قیمت‌های بالاتری را در داخل کشور پرداخت کنند و به تقویت پایه ساختاری بازار کمک می‌کند.
علاوه بر این، نسبت Stock-to-Flow به میزان ۵۷.۱۵٪ افزایش یافته است که فرضیه کمبود بلندمدت را تقویت می‌کند و همچنان توجه‌ها را جلب می‌کند. این سیگنال‌ها نشان می‌دهند که جذابیت بیت‌کوین به هیچ وجه در حال کاهش نیست.
با این حال، اینکه آیا این تقاضا به افزایش قیمت در این ماه منجر می‌شود یا خیر، بستگی به تجمع پایدار دارد، به‌ویژه در حالی که نوسانات همچنان بر حرکات کوتاه‌مدت تأثیر می‌گذارد.
آیا تجمع نقدی اتریوم می‌تواند ضعف مشتقات آن را جبران کند؟
بازار مشتقات اتریوم نشانه‌هایی از فشار را نشان داده است، با حجم منفی خالص تیکر که فشار فروش تهاجمی از موقعیت‌های کوتاه غالب را منعکس می‌کند.
میزان موقعیت‌های باز در زمان نگارش بالای ۸.۴ میلیارد دلار باقی مانده است، هرچند که کاهش آن از -۶.۲۵٪ به -۳.۴٪ کند شده است که نشان می‌دهد کاهش اهرم در حال تسهیل است.
با این حال، تصویر متفاوتی در جریان‌های نقدی وجود دارد، جایی که روزانه بیش از ۱۲۰ هزار ETH از صرافی‌هایی مانند بایننس و کراکن برداشت می‌شود. این برداشت‌ها عرضه موجود را کاهش می‌دهد و سیگنالی از تجمع بالقوه را ارسال می‌کند.
بنابراین، اتریوم در یک دوراهی قرار دارد: مشتقات احتیاط را نشان می‌دهند، در حالی که برداشت‌های نقدی خوش‌بینی را تزریق می‌کنند و به این دارایی دیدگاهی متعادل اما نامشخص می‌دهند.
منبع: CryptoQuant
آیا رشد DeFi سولانا بر فعالیت‌های تجاری کاهش‌یافته‌اش غلبه می‌کند؟
سولانا شاهد رشد مداوم اکوسیستم بوده است، با ارزش کل قفل شده که به ۱۵.۷ میلیارد دلار در زمان نگارش رسیده و نشان‌دهنده افزایش ۴.۱۹٪ در ۲۴ ساعت گذشته است.
این نشان‌دهنده پذیرش مداوم پروژه‌های مالی غیرمتمرکز مبتنی بر سولانا است که چشم‌انداز بلندمدت آن را تقویت می‌کند. با این حال، فعالیت‌های تجاری همگام نبوده‌اند.
حجم DEX به ۳.۴۶ میلیارد دلار رسید اما در طول هفته ۸.۳۳٪ کاهش یافت، در حالی که حجم دائمی ۱۴.۱٪ به ۱.۴۳ میلیارد دلار کاهش یافت، طبق تحلیل‌های DefiLlama.
این انحراف نشان می‌دهد که در حالی که استفاده و ارزش قفل شده در حال رشد است، اشتیاق سفته‌بازانه کاهش یافته است.
بنابراین، سولانا با یک آزمون حیاتی مواجه است: آیا گسترش بنیادی شبکه می‌تواند بر فعالیت‌های کاهش‌یافته در بازارهای سفته‌بازانه غلبه کند تا از تلاش‌های سپتامبر خود حمایت کند؟
TVL سولانا (منبع: DefiLlama)
کدام کریپتو بهترین موقعیت را برای رهبری بازار سپتامبر دارد؟
بیت‌کوین با تقاضای قوی نهادی و عرضه محدود پیشتاز است. اتریوم تعادلی برقرار می‌کند، مشتقات احتیاط را نشان می‌دهند، اما تجمع پایدار نشانه‌ای از اعتماد است.
سولانا از طریق رشد DeFi پیش می‌رود، هرچند که حجم‌های پایین‌تر معاملات نگرانی‌های کوتاه‌مدت را به وجود می‌آورد.
هر دارایی مسیر خاص خود را ترسیم می‌کند: بیت‌کوین ثبات را ارائه می‌دهد، اتریوم سیگنال‌های مختلط بازار را منعکس می‌کند و سولانا بر نوآوری شرط می‌بندد.
در نهایت، رهبری بازار سپتامبر ممکن است به این بستگی داشته باشد که کدام داستان برای سرمایه‌گذاران جذاب‌تر است: امنیت بیت‌کوین، تجمع آرام اتریوم، یا شتاب انقلابی سولانا.
در حال حاضر، بیت‌کوین قوی‌ترین موقعیت را حفظ کرده است، اما این ماه برای شگفتی‌هایی از اتریوم یا سولانا باز است.
