بازار ارزهای دیجیتال در یکی از خرسیترین مراحل خود قرار دارد، زیرا خروج سرمایهها همچنان غالب است و چندین دارایی ارزش قابل توجهی را از دست دادهاند.
فروشندگان در ۷۹ روز گذشته بیش از ۱.۳۷ تریلیون دلار از سرمایه بازار را از بین بردهاند و زیانها همچنان در حال افزایش است.
با این حال، وجود سرمایههای ایزوله، بحثهای جدیدی درباره پتانسیل بازگشت بازار را به وجود آورده است.
سرمایه ایزوله در بازار
نقدینگی جهانی به طور قابل توجهی افزایش یافته و به ۱۴۷ تریلیون دلار رسیده است، طبق آخرین گزارشها.
سیستم مالی جهانی مجموعاً مقدار قابل توجهی پول و اعتبار دارد که سرمایهگذاران و مؤسسات میتوانند آن را در فعالیتهای اقتصادی و بازارهای مالی به کار ببرند.
تاریخاً، این موضوع برای داراییهای ریسکی مانند ارزهای دیجیتال نظیر بیتکوین [BTC] مثبت بوده است، زیرا نقدینگی اضافی معمولاً به سمت سهام، ارزهای دیجیتال و سایر داراییهای سفتهبازانه سرازیر میشود.
منبع: Alpha Extract
به طور ایدهآل، تأثیر این موضوع باید در بازار ارزهای دیجیتال احساس میشد؛ با این حال، سرمایهگذاران در حال حاضر رویکردی محتاطانهتر اتخاذ کردهاند.
این سرمایهگذاران حفظ سرمایه را در اولویت قرار داده و به داراییهایی روی میآورند که ثبات را تضمین میکنند. در این مورد، طلا – که به تازگی به بالاترین قیمت تاریخ خود یعنی ۴,۴۲۰ دلار در هر اونس رسیده است – همچنان یک پناهگاه امن سنتی کلیدی باقی مانده است.
به طور مشابه، سرمایه به سمت استیبلکوینها حرکت کرده است، داراییهای دیجیتالی که برای حفظ نسبت ۱:۱ با ارزهای فیات مانند دلار آمریکا طراحی شدهاند.
سرمایه بازار استیبلکوینها به ۳۰۸.۸۸ میلیارد دلار رسیده و این نشاندهنده افزایش ۲ درصدی در طول ۳۰ روز گذشته است.
آیا بازگشت هنوز ممکن است؟
تغییرات اخیر در نسبت اهرم مکمل تقویتشده (eSLR) پتانسیل بازگشت بازار را نشان میدهد.
در اواخر سال ۲۰۲۵، نهادهای نظارتی بانکی فدرال تغییرات قابل توجهی در eSLR به منظور کاهش محدودیتهای سرمایهای برای بانکهای بزرگ و حمایت از ثبات بازار خزانهداری نهایی کردند.
به زبان ساده، اکنون نهادهای نظارتی از بانکها میخواهند که سرمایه کمتری نسبت به قبل نگهداری کنند. برای بانکهای بزرگ، الزامات ۵ درصد و ۶ درصد برای شرکتهای تابعه آنها به حدود ۳ درصد کاهش یافته است (با احتساب سایر تنظیمات).
این تغییر صدها میلیارد دلار را آزاد خواهد کرد و بانکها را تشویق میکند تا داراییهای کمریسک بیشتری را نگهدارند و احتمالاً سرمایه بیشتری را به داراییهای پرریسک، از جمله بیتکوین، اختصاص دهند.
در حالی که اجرای کامل هنوز در حال انجام است، نقدینگی جهانی همچنان مهمترین عاملی است که چشمانداز را فراهم میکند.
یادداشتهای اخیر از Alpha Extracts نشان میدهد که تغییر مثبت در آستانه ریسک میتواند این تأثیر را بیشتر نمایان کند.
این زمان مناسبی برای جمعآوری ارزهای دیجیتال نیست
شاخص استرس مالی (FSI)، که برای اندازهگیری استرس سیستمیک در بازار مالی جهانی استفاده میشود، نشان میدهد که اکنون بهترین زمان برای جمعآوری داراییهای ریسکی نیست.
در حال حاضر، FSI تمایل منفی را نشان میدهد که به طور تاریخی با عملکرد ضعیف داراییهایی مانند بیتکوین همبستگی دارد.
با این حال، بازگشت به منطقه مثبت در نمودار میتواند نشاندهنده یک دوره امنتر برای جمعآوری داراییهای ریسکی مانند بیتکوین باشد.
منبع: Alphractal
در حال حاضر، احساسات مالی جهانی نشان میدهد که هنوز سرمایه ایزولهای وجود دارد که میتواند شرایط بازار ارزهای دیجیتال را بهبود بخشد.
این موضوع به معنای نفی چشمانداز خرسی کنونی نیست؛ بلکه فقط به این معناست که ممکن است یک بازگشت به زودی اتفاق بیفتد.
نتیجهگیری
- نقدینگی جهانی به آستانه جدیدی معادل ۱۵۷ تریلیون دلار رسیده است؛ با این حال، این سرمایه عمدتاً از بازار ارزهای دیجیتال ایزوله مانده است.
- شاخص استرس مالی نشان میدهد که اکنون بهترین زمان برای خرید داراییهای ریسکی مانند بیتکوین نیست.
