Ethena [ENA] تحت فشار – آیا فروشندگان آخرین افت به $0.1315 را تحمیل خواهند کرد؟

Ethena تحت فشار مداوم قرار دارد، پس از اینکه یک دارنده بزرگ 16.86 میلیون ENA را به Coinbase Prime واریز کرد و حدود 15 میلیون دلار ضرر را متحمل شد که تقریباً 81% کمتر از هزینه پایه 18.53 میلیون دلاری است. 

این انتقال نقدینگی قابل توجهی در سمت فروش ایجاد کرد، در حالی که قیمت ENA در محدوده 0.14 تا 0.15 دلار معامله می‌شد، سطوحی که چند ماه پیش مشاهده شده بود. 

با این حال، حرکت قیمت پس از واریز به شدت کاهش نیافت. در عوض، شمع‌ها نسبتاً کنترل‌شده باقی ماندند که نشان‌دهنده جذب تقاضا به جای فروش بی‌نظم است.

این واکنش نشان می‌دهد که شرکت‌کنندگان بازار این حرکت را پیش‌بینی کرده بودند. 

با این حال، مقیاس ضررهای تحقق‌یافته نشان‌دهنده خستگی است، نه اعتماد. بسیاری از دارنده‌ها هنوز در وضعیت زیان‌ده قرار دارند که احتمال توزیع در هر افزایش قیمتی را افزایش می‌دهد. 

در نتیجه، Ethena [ENA] همچنان در یک تعادل شکننده معامله می‌شود که در آن خروج‌ها با انباشت فرصت‌طلبانه مواجه می‌شوند، که نوسانات را کنترل کرده اما ریسک را افزایش می‌دهد.

ادغام Ethena

ENA همچنان به یک کانال نزولی به‌خوبی تعریف‌شده احترام می‌گذارد که قیمت را از زمان شکست از منطقه 0.30 دلار به سمت پایین هدایت کرده است. 

عملکرد قیمت اخیر نشان‌دهنده ادغام نزدیک به مرز بالایی کانال است، با این حال ساختار هنوز به نفع فروشندگان است. 

RSI زیر 40 باقی مانده و قدرت ضعیف حرکت را به جای قدرت معکوس تقویت می‌کند. 

نکته مهم این است که کانال فضایی برای یک بازگشت عمیق‌تر به سمت منطقه حمایت 0.1315 دلار فراهم می‌کند که با پایین‌ترین نقاط واکنشی قبلی و تقارن کانال هم‌راستا است. این سطح نمایانگر یک نقطه کلیدی ساختاری است. 

یک بازگشت قاطع بالای مقاومت نزدیک به 0.165 دلار توالی نزولی قله‌های پایین‌تر را مختل خواهد کرد. 

با این حال، ENA هنوز به این هدف نرسیده است. بنابراین، بازار همچنان واکنشی باقی مانده است. خریداران سطوح را دفاع می‌کنند، اما فروشندگان هنوز کنترل جهت روند را در دست دارند تا زمانی که ساختار به‌طور قاطع تغییر کند.

ENA: چه چیزی فشار نزولی را جذب می‌کند؟

با وجود ضعف مداوم قیمت، CVD Spot Taker در 90 روز اخیر همچنان مثبت باقی مانده و نشان‌دهنده تهاجم مداوم خریداران در طول کاهش‌ها است. 

این واگرایی اهمیت دارد. ENA بیش از 60% از اوج‌های میانه چرخه کاهش یافته است، با این حال خریداران تیکر همچنان فشار فروش را جذب می‌کنند. 

این رفتار نشان‌دهنده انباشت به جای خروج‌های ناشی از وحشت در میان شرکت‌کنندگان اسپات است. با این حال، قیمت نتوانسته به‌طور سازنده واکنش نشان دهد. 

بنابراین، تقاضا به نظر می‌رسد دفاعی باشد نه کنترل‌کننده. خریداران برای کند کردن کاهش‌ها وارد عمل می‌شوند، اما آن‌ها تغییر ساختاری را تحمیل نمی‌کنند. 

تاریخی، چنین واگرایی‌هایی نیروی نزولی را تضعیف می‌کند بدون اینکه زمان‌بندی معکوس را تضمین کند. تا زمانی که CVD مثبت باقی بماند، شتاب نزولی قدرت خود را از دست می‌دهد. 

با این حال، بدون بازپس‌گیری مقاومت، انباشت به تنهایی نمی‌تواند روند را معکوس کند. این سیگنال از تثبیت حمایت می‌کند، نه تأیید.

نرخ‌های تأمین مالی مثبت می‌شوند

نرخ تأمین مالی وزنی OI به تازگی از حدود -0.01% به حدود +0.005% تغییر کرده است که تغییر قابل توجهی در تعصب اهرمی را نشان می‌دهد. 

این انتقال پس از یک شستشوی شدید در سمت خرید، جایی که حجم باز به سمت محدوده 55 تا 60 میلیون دلار کاهش یافت، رخ داد. تأمین مالی مثبت شد و نشان می‌دهد که معامله‌گران اکنون برای نگهداری موقعیت‌های خرید هزینه می‌کنند، اما اعتماد هنوز محتاطانه است. 

نرخ‌ها کم عمق باقی مانده و نشان‌دهنده موقعیت‌گیری به جای شرط‌بندی‌های جهت‌دار است. این رفتار خطر تصفیه‌های زنجیره‌ای را در صورت کاهش بیشتر کاهش می‌دهد. 

با این حال، تأمین مالی هنوز انتظارات شکست را پشتیبانی نمی‌کند. در عوض، این نشان‌دهنده تعادل است. معامله‌گران انتظار تثبیت دارند اما از اهرم اضافی اجتناب می‌کنند. 

بنابراین، اهرم دیگر نوسانات را هدایت نمی‌کند. هر تغییر روند پایدار نیاز به گسترش قیمت به همراه افزایش مشارکت دارد، نه فقط تغییرات تأمین مالی.

نقدینگی سمت فروش بالای قیمت فعلی ایجاد می‌شود

نقشه تصفیه ENA در Binance نشان‌دهنده تمرکز واضحی از تصفیه‌های فروش کوتاه بالای قیمت فعلی نزدیک به 0.20 دلار است، با متراکم‌ترین خوشه‌ها بین 0.205 و 0.22 دلار.

این سطوح شامل قرارگیری تصفیه فروش کوتاه تجمعی بیش از 5 میلیون دلار است که عمدتاً توسط موقعیت‌های اهرمی 25x و 50x تسلط دارد.

در مقابل، اهرم تصفیه خرید زیر قیمت نسبتاً نازک است، با خوشه‌های محدودی که زیر 0.18 دلار و حداقل قرارگیری که به سمت 0.13 دلار گسترش یافته است.

این توزیع نشان می‌دهد که موقعیت‌گیری اخیر به نفع شرط‌های ادامه فروش کوتاه بوده است نه انباشت اهرمی خرید.

در نتیجه، حرکت قیمت به سمت محدوده 0.205 تا 0.22 دلار به طور قابل توجهی با تصفیه‌های اجباری بیشتری نسبت به یک حرکت نزولی مشابه تلاقی خواهد کرد.

بنابراین، نقشه یک پروفایل نقدینگی نامتقارن را نشان می‌دهد نه تأیید جهت‌دار.

در نهایت، ENA به طور ساختاری به سمت ادامه نزولی تمایل دارد، با این احتمال که قیمت به سمت منطقه حمایت 0.1315 دلار آزمایش شود قبل از اینکه هر بازگشت معناداری توسعه یابد. 

خریداران فشار فروش را جذب کرده‌اند، اما کنترل روند را بازپس نگرفته‌اند. مگر اینکه تقاضای تهاجمی قبل از آن سطح وارد عمل شود، خطر نزولی ادامه دارد. 

یک بهبودی پایدار تنها در صورتی معتبر می‌شود که ENA سطح 0.1315 دلار را حفظ کند و سپس با مشارکت در حال افزایش، مقاومت کانال را بازپس بگیرد.

---

نکات پایانی

• ساختار ENA به نفع آزمایش نزولی 0.1315 دلار قبل از هر تلاش برای بهبودی است.
• یک بازگشت نیاز به مداخله قاطع خریداران و بازپس‌گیری مقاومت کانال دارد.