نکات کلیدی
سودآوری بالا است، اما معیارهای ارزیابی و کمبود نشان‌دهنده ضعف در قدرت هستند. در همین حال، جریان‌های نقدینگی عدم قطعیت را برجسته می‌کند و چشم‌انداز بازار بیت‌کوین را نامشخص می‌سازد.
بیت‌کوین [BTC] درصد عرضه در سود به ۹۲٪ افزایش یافته است، سطحی که به‌طور تاریخی پیش از مراحل صعودی رخ داده اما همچنین خطرات برداشت سود را به همراه دارد. در این مرحله، بیشتر دارندگان در سود بودند، که نشان‌دهنده قدرت گسترده بازار است.
به‌طور تاریخی، هر زمان که عرضه در سود از ۹۰٪ عبور کرده، افزایش‌ها ادامه یافته است. با این حال، اصلاحات نیز زمانی رخ داده است که اشتیاق به اوج خود رسیده است.
سرمایه‌گذاران اکنون با سناریوی مختلطی روبرو هستند که در آن خوش‌بینی فراوان است، اما احتیاط نیز ادامه دارد.
با این حال، پایداری هنوز به این بستگی دارد که آیا خریداران قوی باقی می‌مانند یا فروشندگان از فرصت برای قفل کردن سود استفاده می‌کنند.
کاهش نسبت NVM مشکل‌ساز است
نسبت ارزش شبکه به متکالف (NVM) به میزان ۴.۵۴٪ کاهش یافته و نشان‌دهنده ترک‌هایی در ارزیابی بیت‌کوین نسبت به فعالیت شبکه است.
این معیار ارزش بازار را با قدرت اتصالات فعال مقایسه می‌کند و معمولاً برای ارزیابی قیمت منصفانه استفاده می‌شود.
کاهش نشان‌دهنده این است که ارزش بازار ممکن است از اصول شبکه جلوتر باشد. به‌طور تاریخی، کاهش نسبت‌های NVM معمولاً پیش از کندی‌ها یا گسترش‌های ضعیف قیمت رخ داده است.
با این حال، شبکه هنوز وزن قابل توجهی دارد. معامله‌گران اکنون وزن می‌کنند که آیا رشد می‌تواند ادامه یابد در حالی که سیگنال‌های شبکه ضعیف‌تر می‌شوند.
منبع: CryptoQuant
ضعف نسبت Stock-to-Flow شک و تردید ایجاد می‌کند
نسبت Stock-to-Flow بیت‌کوین به شدت ۴۲.۸۶٪ کاهش یافته و یکی از قدیمی‌ترین مدل‌های کمبود را تضعیف کرده است.
این نسبت کمبود را با مقایسه عرضه در گردش با صدور جدید محاسبه می‌کند و به‌طور تاریخی با چرخه‌های رشد قیمت مرتبط است.
کاهش شدید نشان می‌دهد که دینامیک‌های کمبود به اندازه کافی قوی نیستند و به روایت‌های مبتنی بر عرضه شک و تردید می‌افزاید.
البته، بسیاری از تحلیلگران قبلاً به قابلیت اطمینان مدل Stock-to-Flow شک کرده بودند. با این حال، کاهش آن نشان‌دهنده کاهش اعتماد به ارزیابی کمبود در بلندمدت است.
منبع: CryptoQuant
جریان‌های صرافی فشار نقدینگی را نشان می‌دهد
ورود و خروج‌های Spot بیت‌کوین تغییرات نقدینگی را نشان می‌دهد، با ورود مثبت ۳۹.۱۳ میلیون دلاری در زمان انتشار، که نشان‌دهنده موقعیت‌گیری محتاطانه است.
ورودهای پایدار عرضه موجود در صرافی‌ها را افزایش می‌دهد که معمولاً با فشار فروش بیشتر مرتبط است. برعکس، خروج‌های مداوم معمولاً نشان‌دهنده انباشت و کاهش ریسک فروش است.
جریان خالص اخیر عدم قطعیت کوتاه‌مدت را برجسته کرد، زیرا نقدینگی نه به‌طور کامل در حال تخلیه است و نه در حال تثبیت.
معامله‌گران اکنون نظارت می‌کنند که آیا ورودها بیشتر افزایش می‌یابد که نشان‌دهنده تمایل نزولی است یا اینکه خروج‌ها دوباره تسلط پیدا می‌کنند و اعتماد به نفس صعودی را تقویت می‌کنند.
منبع: CoinGlass
آیا سیگنال‌های صعودی بیت‌کوین می‌توانند بر ترک‌های آن غلبه کنند؟
در حالی که ۹۲٪ از عرضه در سود نشان‌دهنده خوش‌بینی قوی است، کاهش ۴.۵۴٪ NVM و کاهش ۴۲.۸۶٪ در Stock-to-Flow ترک‌هایی در ارزیابی و مدل‌های کمبود را نشان می‌دهد.
علاوه بر این، ورودهای Spot خطرات نقدینگی باقی‌مانده را برجسته می‌کند.
به‌طور کلی، این سیگنال‌های متضاد نشان می‌دهد که بازار بیت‌کوین در حال حاضر فاقد یک جهت‌گیری واضح است. چشم‌انداز نامشخص است و معامله‌گران باید با احتیاط نزدیک شوند زیرا شرایط همچنان شکننده است.
