تحلیل: قیمت توکن‌ها در حال افزایش است، در حالی که قیمت سهام در حال کاهش است

در تاریخ ۲۴ دسامبر، جیک چروینسکی، رئیس خدمات قانونی شرکت سرمایه‌گذاری ارز دیجیتال Variant Fund، در یک پست رسانه‌ای اظهار داشت: «بحث درباره توکن‌ها و سهام در واقع تازه آغاز شده است. با توجه به فشارهای نظارتی که در دوران ریاست گری گنسلر بر SEC به وجود آمد، در آن زمان، اکثر قیمت‌ها به سمت سهام هدایت می‌شدند و نه توکن‌ها. در حال حاضر، محیط نظارتی در حال تغییر است و ظهور فرصت‌های جدید ممکن است به وضوح توکن‌ها و سهام را به هم مرتبط کند یا نه، که هنوز به زمان و آزمایش‌های زیادی نیاز دارد. در این دوره آزمایشی، به وضوح در حال آغاز است. من در مورد شرایط خاص Aave هیچ نظری ندارم، فقط می‌خواهم تأکید کنم که شفافیت همیشه مهم‌ترین است. دارندگان توکن باید به وضوح بدانند چه چیزی را دارند، چه چیزی را می‌توانند کنترل کنند و چه چیزی را نمی‌توانند کنترل کنند. طراحی فضای قیمت‌گذاری توکن‌ها به شدت پیچیده است و به مراتب بزرگ‌تر از قیمت‌گذاری سهام سنتی است. من معتقدم که در یک بازه زمانی نسبتاً طولانی، احتمالاً نمی‌توانند به شکل یک استاندارد یکپارچه توکن‌ها تبدیل شوند. ما معتقدیم که توکن‌ها باید در بالای قیمت‌ها حرکت کنند و سهام باید در پایین قیمت‌ها حرکت کند. هسته اصلی طراحی توکن‌ها، حق مالکیت خودمختار دارایی‌های دیجیتال است. دارندگان توکن می‌توانند در شرایطی که به هیچ وجه به قیمت‌ها وابسته نیستند، به طور مستقیم مالکیت و کنترل را حفظ کنند. اما قیمت‌های پایین متفاوت است. دارندگان توکن نمی‌توانند به طور مستقیم مالکیت یا کنترل را تحت شرایطی که به شدت وابسته به قیمت‌ها هستند، حفظ کنند. بنابراین، در بسیاری از شرایط، این قیمت‌ها باید به سهام تعلق داشته باشند و نه به توکن‌ها. البته، سایر مدل‌ها نیز ممکن است کار کنند. برخی پروژه‌ها ممکن است یک نوع دارایی واحد را انتخاب کنند که کاملاً سهام نباشد؛ همچنین برخی پروژه‌ها ممکن است تصمیم بگیرند که توکن‌های خود را به عنوان توکن‌های تأیید شده معرفی کنند و برای این بازار تحت مقررات جدید SEC قرار گیرند.