شاخص S&P 500 این هفته به بالاترین سطح تاریخی خود رسید و روند صعودی چند ماههای را ادامه داد که باعث افزایش قیمت سهام در ایالات متحده به سطوح جدیدی شده است.
با این حال، در کنتراست شدید، بازار ارزهای دیجیتال همچنان عقبمانده است و ارزش کل بازار آن نتوانسته است به منطقه ۳ تریلیون دلار بازگردد، با وجود تلاشهای مکرر در طول ماه دسامبر.
نمودارهای TradingView نشاندهنده گسترش فاصله است. در حالی که سهام در حال تسریع هستند، داراییهای دیجیتال در یک محیط کمشتاب که با نقدینگی ضعیف و مشارکت محتاطانه مشخص شده، گیر کردهاند.
سهامها یک روند تاریخی را ادامه میدهند
افزایش شاخص S&P 500 از نیمه دوم سال به طرز قابل توجهی ثابت بوده است. این شاخص به طور مداوم به سطوح جدید ۶,۹۰۰ دلار صعود کرده است.
این صعود با درآمدهای مقاوم، بهبود دادههای کلان و چرخش به سمت داراییهای پرریسک حمایت میشود، زیرا سرمایهگذاران به ثبات بیشتر سیاستها در آستانه سال ۲۰۲۶ قیمتگذاری میکنند.
منبع: TradingView
شتاب همچنان به طور قوی حفظ شده است. RSI در نزدیکی ۵۹ قرار دارد که نشاندهنده قدرت سالم بدون نشانههای داغ شدن است. روند حجم نیز ادامه علاقه خرید را تأیید میکند و هیچ ضعف ساختاری عمدهای در روند صعودی کلی وجود ندارد.
در بازار سهام، معاملهگران به نظر مطمئن میرسند و به طور فزایندهای آماده پذیرش ریسک هستند.
بازار ارزهای دیجیتال نشاندهنده عدم اطمینان است
مسیر ارزهای دیجیتال تقریباً برعکس است.
ارزش بازار جهانی ارزهای دیجیتال هفتهها به صورت افقی در حال نوسان است و در سطح ۲.۹ تریلیون دلار بدون فشار صعودی معنادار قرار دارد.
RSI در نزدیکی ۴۳ قرار دارد که نشاندهنده کاهش شتاب و تقاضای محدود حتی پس از جهش اوایل دسامبر است.
منبع: TradingView
ساختار بازار همچنان شکننده است. تلاشها برای شکستن بالای ۳ تریلیون دلار بارها شکست خورده و شرایط نقدینگی از اوایل سال ضعیفتر شده است.
این ضعف با خروجهای مداوم از ETFهای بزرگ و کاهش مشارکت از سوی تخصیصدهندگان نهادی همراستا است – روندی که چندین شرکت تحلیلی در این ماه به آن اشاره کردند.
این واگرایی نشان میدهد که بازارهای ارزهای دیجیتال هنوز در حال سازگاری با یک رژیم نقدینگی تنگتر هستند، در حالی که سهام از حمایتهای کلان و روایتی قویتر بهرهمند میشوند.
واگرایی نادر بین TradFi و ارزهای دیجیتال
در سالهای ۲۰۲۳ تا ۲۰۲۵، سهام و ارزهای دیجیتال اغلب به صورت همزمان حرکت میکردند زیرا شرایط نقدینگی کلان بهبود مییافت و سرمایه به هر دو بازار سرازیر میشد.
با این حال، تقسیم فعلی قابل توجه است: بازارهای سنتی در حال شکستن هستند، در حالی که داراییهای دیجیتال در حال تثبیت هستند.
این فاصله ممکن است با گذشت زمان بسته شود، اما در حال حاضر، تردید ارزهای دیجیتال به وضوح مشهود است. بدون تغییر در جریان ETFها، بازگشت نقدینگی بازار یا چرخش گستردهتر به سمت ریسک، ارزهای دیجیتال ممکن است به عقبماندگی خود در مقایسه با همتایان TradFi ادامه دهند.
نتیجهگیری نهایی
- شکست شاخص S&P 500 نشاندهنده تمایل قوی به ریسک در بازارهای سنتی است، اما ارزش متوقف شده بازار ارزهای دیجیتال نشان میدهد که این بخش هنوز از این شتاب بهرهمند نشده است.
- تا زمانی که نقدینگی بازنگردد و جریان ETFها معکوس نشود، ارزهای دیجیتال ممکن است به عقبماندگی خود ادامه دهند، حتی در حالی که سهام به عمق رکوردها نفوذ میکنند.
