نکات کلیدی
حجم بالای DEX در سولانا نشان‌دهنده‌ی نگهداری ضعیف است. بیش از ۹۶٪ آدرس‌ها در عرض یک روز تغییر می‌کنند. این برای پذیرش بلندمدت چه معنایی دارد؟
سولانا [SOL] و اتریوم [ETH] حتی در حجم DEX زنجیره‌ای نیز مرده‌اند.
این دو به‌طور مشترک حدود ۵۰٪ از حجم کل معاملات را کنترل می‌کنند. با این حال، سولانا با ۲۵.۳۶٪ کمی جلوتر است و اتریوم با ۲۳.۳٪ در پی آن قرار دارد. این حاشیه‌ی تنگ به‌وضوح نشان می‌دهد که نقدینگی اساساً برابر است.
در زنجیره، برتری SOL نشان‌دهنده‌ی اصول بنیادی شبکه‌اش (حجم بالای معاملات، هزینه‌های بسیار پایین و نهایی‌سازی معاملات در کمتر از یک ثانیه) است. اما آیا این عملکرد نسبی به پذیرش قوی‌تر در بلندمدت منجر می‌شود؟
سولانا فعالیت انفجاری، ماندگاری حداقلی
حجم بالای DEX به‌طور مستقیم نشان‌دهنده‌ی حجم معاملات زنجیره‌ای سولانا است.
سولانا به‌طور متوسط فقط ۰.۰۴۳ دلار به ازای هر معامله هزینه دارد، در حالی که این رقم برای اتریوم ۰.۴۳ دلار است. این بدان معناست که SOL می‌تواند ۱۰ برابر ارزش بیشتری را به ازای هر دلار هزینه شده جابه‌جا کند و بهینه‌سازی برای معاملات با فرکانس بالا بدون ایجاد ترافیک در شبکه را ممکن می‌سازد.
این یکی از چندین معیار است که نشان می‌دهد چرا سولانا در فعالیت DEX پیشرو است و بیش از ۷۵۰ میلیون آدرس معاملاتی دارد. با این حال، ۹۶.۶٪ از این آدرس‌ها (حدود ۷۲۰ میلیون) عمر کمتری از یک روز دارند که نشان‌دهنده‌ی تغییرات عظیم آدرس‌ها است.
منبع: X
به‌سادگی، معیارهای اصلی سولانا ممکن است پذیرش واقعی را بزرگنمایی کنند.
نمودار نشان می‌دهد که فقط کمی بیش از ۱.۸ میلیون آدرس عمر بیشتری از یک سال دارند که تنها ۰.۲٪ از کل پایگاه آدرس‌ها را تشکیل می‌دهد. این نشان می‌دهد که چسبندگی بلندمدت شبکه همچنان محدود است، با وجود حجم بالای معاملات.
به عبارت دیگر، بیش از ۹۶٪ از آدرس‌های SOL در کمتر از یک روز در حال جابه‌جایی هستند و به دنبال معاملات سریع و نوسانات نقدینگی هستند که این یک انحراف کلیدی برای موقعیت‌یابی بلندمدت بازار سولانا به شمار می‌آید.
SOL در یک حلقه‌ی تبلیغاتی گرفتار شده
سه‌ماهه‌ی سوم نقطه‌ی عطفی برای سولانا بود.
SOL در مدت زمان جولای تا آگوست ۲۴۱ میلیارد دلار حجم DEX را ثبت کرد و از ۲۳۴ میلیارد دلار اتریوم پیشی گرفت. با این حال، هنوز تقریباً ۵۰٪ از افزایش قیمت ۷۲٪ اتریوم از پایه‌ی ۲۵۰۰ دلاری خود عقب‌تر است.
در واقع، انحراف در نسبت SOL/ETH نیز واضح است. با ۲۴.۱۶٪ کاهش از ۰.۰۶ در شروع، این نسبت بدترین عملکرد سه‌ماهه خود را از سال ۲۰۲۲ ثبت کرد که نشان‌دهنده‌ی موقعیت ضعیف‌تر سولانا است.
منبع: TradingView (SOL/ETH)
به‌طور خلاصه، این کاهش نشان‌دهنده‌ی اصول بزرگنمایی‌شده‌ی سولانا است.
حجم بالای DEX در زنجیره به‌نظر قوی می‌رسد، اما دوره‌های معاملاتی کوتاه‌مدت نشان‌دهنده‌ی نگهداری ضعیف و پذیرش محدود در بلندمدت است که نشان‌دهنده‌ی نوسانات بالای بازار و موقعیت‌گیری محتاطانه‌ی سرمایه‌گذاران است.
نتیجه؟ SOL ممکن است همچنان بسیار نوسانی باقی بماند، با فعالیت زنجیره‌ای که از پذیرش واقعی شبکه پیشی می‌گیرد. در نتیجه، سرمایه‌گذاران در معرض نوسانات کوتاه‌مدت به جای رشد پایدار قرار می‌گیرند.
