بازار در یک دوراهی قرار دارد: نگهداری یا خروج قبل از تغییر روند؟
کمتر از یک هفته به سال ۲۰۲۶ مانده، سرمایههای بزرگ توانستهاند ضررهای دسامبر را جبران کنند. نوسانات کلان به وضوح هفتهای پرریسک را رقم زده است. با این حال، این موضوع سوالاتی را در مورد پایداری این حرکت به وجود آورده است.
اما برای اتریوم [ETH]، به نظر میرسد بازار در حال قیمتگذاری بر روی ادامه روند صعودی است. در این راستا، صف خروج اعتبارسنجهای ETH به ۱۵ هزار کاهش یافته که نشاندهنده کاهش ۹۹.۵٪ از اوج ۲.۶ میلیون نفری در اواسط سپتامبر است.
منبع: ValidatorQueue
به سادگی بگوییم، اعتبارسنجهای اتریوم در برابر ترسهای بازار هیچ واکنشی نشان ندادند.
با وجود اینکه ETH در سهماهه چهارم تقریباً ۳۰٪ نسبت به اوج ۴.۲ هزار دلاری در سهماهه سوم کاهش یافته و سال ۲۰۲۵ را ۷٪ ضعیفتر از بیتکوین [BTC] به پایان رسانده است، اعتبارسنجهای اتریوم از خروجهای ناگهانی پرهیز کردند. در عوض، آنها موقعیتهای خود را حفظ کردند که نشاندهنده اعتماد آنهاست.
علاوه بر این، در همین مدت، نرخ بازده استیکینگ اتریوم از ۳٪+ به ۲.۵۴٪ کاهش یافته که نشاندهنده کاهش قابل توجهی در پاداشهای اعتبارسنجی است. با این حال، صف خروج همچنان به کاهش خود ادامه داد و تعهد استیکرها را تقویت کرد.
به طور کلی، دادهها نشاندهنده احساس قوی نگهداری است.
تاریخاً، الگوهای مشابهی آغازگر روندهای صعودی بزرگ ETH بودهاند. به عنوان مثال، در سهماهه اول ۲۰۲۴، یک الگوی مشابه با کاهش اخیر صف خروج، موجب افزایش ۶۰٪ در طول سهماهه شد.
سوال این است که آیا تاریخ ممکن است در حال تکرار خود باشد.
اعتبارسنجها ثابت قدم هستند در حالی که فعالیت اتریوم به شدت افزایش مییابد
اعتبارسنجهای اتریوم به طور قوی ایستادهاند و این تصادفی نیست.
سوال واقعی این است: آنها چه چیزی را در حال قیمتگذاری هستند که اینقدر محکم ایستادهاند؟ با نگاهی به اصول زنجیرهای اتریوم، سیگنالها نشان میدهند که بازار ممکن است در حال آماده شدن برای یک اتفاق بزرگ باشد.
همانطور که نمودار نشان میدهد، انتقالهای استیبلکوین در اتریوم در سهماهه چهارم به بیش از ۸ تریلیون دلار رسید و رکورد جدیدی را ثبت کرد. با اضافه کردن بیش از ۲ میلیون تراکنش روزانه که آن هم یک رکورد تاریخی است، واضح است که نقدینگی در حال فعالیت در سراسر شبکه است.
منبع: Token Terminal
به طور خلاصه، اعتبارسنجهای اتریوم بر روی تعامل قوی شبکه شرطبندی میکنند.
طبق گزارش AMBCrypto، این یک واگرایی کلیدی را نشان میدهد: استیکرها در برابر ترسهای بازار ایستادگی کردند در حالی که فعالیت شبکه قوی باقی ماند، نشاندهنده این است که آنها در حال بازی درازمدت هستند و به نوسانات کوتاهمدت واکنش نشان نمیدهند.
در این زمینه، با همراستایی الگوهای تاریخی، افزایش نقدینگی کوتاه و ساخت تعهد، همه اینها به یک پایه قوی برای ETH اشاره دارد. این الگو احتمال شکستن به کشف قیمت در پایان سهماهه را به طور فزایندهای محتمل میسازد.
نتایج نهایی
- صف خروج اعتبارسنجهای اتریوم به ۱۵ هزار کاهش یافته، نرخ بازده استیکینگ به ۲.۵۴٪ افت کرده، اما اعتبارسنجها در جای خود باقی ماندهاند که نشاندهنده اعتماد بلندمدت است.
- انتقالهای استیبلکوین در سهماهه چهارم به اوج رسید و تراکنشهای روزانه به ۲ میلیون رسید که نشاندهنده نقدینگی در حال حرکت و پایهای قوی برای یک احتمال شکستن ETH است.
