کالاهای توکنیزه شده در سال جاری پیشرفت بیشتری نسبت به بیتکوین داشتهاند، به طوری که طلا و نقره توکنیزه شده [PAXG] و [KAG] با وجود نوسانات گسترده بازار کریپتو، عملکرد بهتری از خود نشان دادهاند، طبق دادههای جدید از CryptoRank.
منبع: CryptoRank
بیتکوین که در اوایل سال 2025 به بالاترین سطح تاریخی خود یعنی 125,000 دلار رسید، اکنون به عملکرد منفی سالانه افت کرده است و حدود 4 تا 5 درصد کاهش یافته است؛ زیرا عدم قطعیتهای کلان اقتصادی و تنشهای ژئوپلیتیکی بر داراییهای پرخطر فشار وارد کردهاند.
افت بیتکوین در حالی که فلزات توکنیزه شده به چندین ATH دست مییابند
در حالی که بیتکوین در تلاش برای بازپسگیری قلههای خود بوده است، طلا و نقره توکنیزه شده به ساختن شتاب خود در نیمه دوم سال 2025 ادامه دادهاند و هر یک در چندین نوبت به بالاترین سطح تاریخی جدیدی دست یافتهاند.
چرخش به سمت کالاها از اکتبر تا دسامبر تسریع شده است که با یکی از شدیدترین افزایشهای ترس در بازار کریپتو از سال 2022 همزمان شده است.
منبع: CoinGecko
دادهها نشان میدهد که سرمایهگذاران سرمایه خود را مستقیماً به فلزات گرانبهای توکنیزه شده منتقل کردهاند، نه اینکه به طور کامل از اکوسیستم کریپتو خارج شوند؛ که نشاندهنده این است که داراییهای واقعی اکنون به عنوان یک پوشش داخلی عمل میکنند.
Coingecko نمودارهای ارزش بازار نیز نشاندهنده ورودیهای ثابت است، به طوری که طلا توکنیزه شده از حدود 1.8 میلیارد دلار در اوایل سال به بالای 4 میلیارد دلار امروز افزایش یافته است.
نقره توکنیزه شده کوچکتر باقی مانده است، اما روند صعودی آن نشاندهنده تقاضای مشابهی است.
داراییهای واقعی (RWAs) یک شکل جدید از پناهگاه دیجیتال را ممکن میسازند
برخلاف دورههای قبلی، این یکی از اولین بارهایی است که سرمایهگذاران میتوانند بدون نقد کردن به بازارهای سنتی، به فلزات روی آورند.
رشد توکنیزه شدن—اول از طریق خزانهها، سپس به کالاها—به معاملهگران یک پوشش بومی کریپتو داده است که بیشتر شبیه یک دارایی پناهگاه عمل میکند.
مکانیسمها اکنون شبیه رفتار بازارهای سنتی هستند: احساس ریسکگریزی جریانها را به سمت طلا سوق میدهد، با این حال این بار حرکت در زنجیره باقی میماند.
این با افزایش کلی داراییهای واقعی [RWAs] به عنوان یکی از قویترین تمهای پذیرش در سال 2025 همخوانی دارد، به ویژه با توجه به اینکه وضوح قانونی در مورد توکنیزه شدن در ایالات متحده همچنان در حال گسترش است.
بحث بین شیف و CZ لحظه را برجسته میکند
این روند همچنین بحث طولانیمدت “بیتکوین در برابر طلا” را دوباره شعلهور کرد، پس از اینکه حامی طلا پیتر شیف به تازگی استدلال کرد که عملکرد طلا توکنیزه شده نشان میدهد که بیتکوین به عنوان یک ذخیره ارزش ضعیفتر است.
بنیانگذار بایننس، چانگپنگ ژائو [CZ] پاسخ داد که توکنیزه شدن اکوسیستم کریپتو را گسترش میدهد و اینکه توانایی چرخش بین داراییها نشانهای از بلوغ بازار است—نه ضعف.
این بحث جاری یک روایت عمیقتر را منعکس میکند: بیتکوین دیگر تنها پوشش زنجیرهای نیست و سرمایه اکنون گزینهای برای چرخش به سمت فلزات بدون ترک زیرساخت دیجیتال دارد.
نتیجهگیری
- فلزات توکنیزه شده عملکرد بهتری نسبت به بیتکوین داشته و به چندین ATH در سال 2025 دست یافتهاند
- روندهای ارزش بازار نشاندهنده ورودیهای واقعی است، نه فقط نوسانات قیمت
