نکات کلیدی
بازار صرافی‌های رمزارز در کره جنوبی در حال شکاف است، با غول‌هایی مانند آپ‌بت و بیت‌هامب که در میان برنامه‌های IPO به اوج می‌رسند، در حالی که کوین‌وان در تلاش برای بقا است.
چهره بازار صرافی‌های رمزارز در کره جنوبی داستانی از دو بازار را نشان می‌دهد، یکی با ارزش‌گذاری‌های سرسام‌آور و دیگری با عقب‌نشینی‌های استراتژیک.
تقسیم صرافی‌های رمزارز کره
در حالی که خوش‌بینی سرمایه‌گذاران یک چرخه صعودی در رمزارزها را تغذیه می‌کند، غول‌هایی مانند دونامو و بیت‌هامب شاهد افزایش‌های انفجاری در قیمت سهام خود هستند، در حالی که رقیب کوچکتر، کوین‌وان، تصمیم به خروج کامل از دارایی‌های رمزارزی خود گرفته است.
این حرکات متضاد نشان‌دهنده شکاف رو به رشد در صنعت است، جایی که رهبران بازار شکوفا می‌شوند و دیگران در تلاش برای همگام شدن هستند.
با این حال، افزایش ارزش‌گذاری‌های دونامو و بیت‌هامب در میان احیای گسترده‌تر علاقه سرمایه‌گذاران در سراسر بخش رمزارزها صورت می‌گیرد.
هر دو صرافی در تاریخ ۴ ژوئیه به اوج قیمت‌های خصوصی خود دست یافتند، به طوری که دونامو به ۲۵۸,۰۰۰ وون و بیت‌هامب به ۲۷۵,۰۰۰ وون رسیدند، که این افزایش‌ها ناشی از تلاش‌های مکرر بیت‌کوین برای رسیدن به اوج‌های سالانه جدید است.
اگرچه ارزش‌گذاری‌های آن‌ها از آن زمان کمی تعدیل شده است، اما این روند نشان‌دهنده اعتماد قوی سرمایه‌گذاران به رهبری بازار آن‌ها است.
در واقع، گفته می‌شود که هر دو شرکت در حال آماده‌سازی برای عرضه عمومی هستند.
بیت‌هامب به‌ویژه به دنبال فهرست شدن در کاسداک در اواخر سال ۲۰۲۵ است.
تحلیلگران پیشنهاد می‌کنند که عملکرد اخیر این صرافی و حجم‌های معاملاتی ثابت، پایه‌ای قوی برای این اقدام جاه‌طلبانه فراهم می‌کند.
در همین حال، تسلط مداوم دونامو از طریق صرافی پرچمدار خود، آپ‌بت، نیز شایعاتی درباره یک IPO احتمالی را تقویت می‌کند.
کوین‌وان در برابر روند
در تضاد شدید، رقیب کوچکتر، کوین‌وان، با فشار مالی قابل توجهی مواجه است.
این صرافی تنها ۳٪ از بازار محلی صرافی‌های رمزارز را در اختیار دارد و تصمیم به فروش دارایی‌های دیجیتال به ارزش ۲.۹۶ میلیون دلار گرفته است که تقریباً ۱۰٪ از کل دارایی‌های رمزارزی آن است.
این تصمیم به عنوان اولین اقدام تحت چارچوب نظارتی به‌روز شده کره جنوبی، که در مه ۲۰۲۵ معرفی شد، قابل توجه است.
برای کسانی که آگاه نیستند، طبق قوانین جدید، صرافی‌ها اکنون می‌توانند بخش‌هایی از دارایی‌های رمزارزی خود را برای تأمین مالی عملیات خود نقد کنند، به شرطی که فروش‌ها از قبل اعلام شده و محدود به ۲۰ رمزارز برتر از نظر سرمایه بازار باشند.
حرکت کوین‌وان با این الزامات هم‌راستا است، اگرچه دلیل پشت این فروش چالش‌های عمیق‌تری را نشان می‌دهد.
این شرکت اعلام کرده است که این وجوه برای تأمین هزینه‌های عملیاتی، از جمله حقوق کارکنان، صرف خواهد شد و نه برای گسترش یا زیرساخت، که نشان‌دهنده کمبود نقدینگی است.
این تفاوت در استراتژی بین صرافی‌های پیشرو و عقب‌مانده، تصویر روشنی از تغییر دینامیک‌ها در اکوسیستم رمزارز کره جنوبی ترسیم می‌کند.
چه خبر دیگری؟
به طور کلی، عقب‌نشینی کوین‌وان مشکلات فزاینده‌ای را که بازیکنان کوچکتر در تلاش برای بقا در یک محیط رقابتی و تنظیم‌شده با آن مواجه هستند، برجسته می‌کند.
با توجه به اینکه آپ‌بت و بیت‌هامب به طور مشترک ۹۶٪ از سهم بازار را در اختیار دارند، بقا برای سایر بازیکنان به تغییرات استراتژیک یا خریدهای احتمالی بستگی دارد.
این موضوع همچنین با پیشرفت کره جنوبی در راستای اصلاحات نظارتی قوی و افزایش ابتکارات استیبل‌کوین از سوی بانک‌ها هم‌زمان شده است، که به سمت هم‌راستایی نهادی و رقابت مبتنی بر مقیاس متمایل است.
در این محیط، صرافی‌هایی که نمی‌توانند خود را وفق دهند یا گسترش یابند، ممکن است به زودی خود را از بازی خارج شده ببینند.
