نکات کلیدی
ویتالیک بوترین از شرکت‌های خزانه‌داری اتریوم به عنوان گزینه‌های سرمایه‌گذاری «خوب» حمایت کرده است. افزایش قیمت اخیر اتریوم باعث تسریع در برداشت سود نسبت به هفته گذشته شده است.
خزانه‌های رمزارزی در سال ۲۰۲۵ به یکی از داغ‌ترین موضوعات تبدیل شده‌اند و به اتریوم [ETH] یک شانس جدید پس از سال چالش‌برانگیز ۲۰۲۴ و سه‌ماهه اول ۲۰۲۵ داده‌اند.
اما این روند همچنان نظرات متفاوتی را از تحلیلگران و رهبران صنعت به همراه دارد.
در یک مصاحبه با بانک‌لس، ویتالیک بوترین، بنیان‌گذار اتریوم، از او پرسیده شد که آیا این روند برای اتریوم خوب است و او پاسخ داد:
«اتریوم به عنوان یک دارایی که شرکت‌ها می‌توانند به عنوان بخشی از خزانه خود داشته باشند، خوب و ارزشمند است… ارائه گزینه‌های بیشتر به مردم خوب است.»
اما مانند سایر منتقدان، او هشدار داد که استفاده بیش از حد از اهرم بدهی می‌تواند به دارایی آسیب برساند.
«اگر سه سال دیگر مرا بیدار کنید و بگویید خزانه‌ها باعث سقوط اتریوم شدند… حدس من این است که آنها به یک بازی بیش از حد اهرم شده تبدیل شده‌اند.»
دارایی‌های خزانه‌داری اتریوم به ۱۱ میلیارد دلار رسید
تا زمان انتشار، بیش از ۶۰ بازیگر ۳ میلیون ETH به ارزش ۱۱.۸ میلیارد دلار را خریداری کرده‌اند که معادل ۲.۵٪ از کل عرضه است.
منبع: ذخیره استراتژیک ETH
شرکت BitMine Immersion Technologies (BMNR) با ۸۳۳.۱K ETH، به ارزش حدود ۳.۲۶ میلیارد دلار، پیشتاز این گروه بود.
شرکت SharpLinK Gaming (SBET) با ۵۲۱.۹K ETH (به ارزش ۲ میلیارد دلار) در رتبه دوم قرار داشت در حالی که The Ether Machine (DYNX) ۱.۳۵ میلیارد دلار ETH داشت.
از ژوئن، تقاضای خزانه با ETF رقابت کرده است، به طوری که بانک استاندارد چارترد نکته‌برداری کرده که هر دو مسیر ۱.۶٪ از کل عرضه ETH را خریداری کرده‌اند.
در واقع، این بانک گفت که سهام خزانه بهتر از ETF های ETH هستند. آنها دسترسی به پاداش‌های استیکینگ و بازده‌ها را ارائه می‌دهند.
در همین حال، mNAV (قیمت بازار به ارزش خالص دارایی) برای اکثر شرکت‌ها کاهش یافته است که نشان‌دهنده ارزش منصفانه است. این کاهش نشان‌دهنده یک فرصت خرید با تخفیف برای سرمایه‌گذاران است.
این شاخص ارزش نسبی دارایی‌ها منهای بدهی‌ها را در مقایسه با قیمت سهام پیگیری می‌کند. خوانش بالای ۱ نشان‌دهنده حق بیمه و احساسات صعودی به دلیل رشد مورد انتظار است.
در مقابل، خوانش پایین‌تر نزدیک یا زیر ۱ ممکن است به معنای یک پنجره خرید با تخفیف بهتر باشد اگر افت ناشی از عوامل موقتی باشد. اما همچنین می‌تواند به معنای عدم اعتماد به تیم باشد.
با این حال، mNAV شرکت BMNR برابر با ۱.۴۷ و ارزیابی SBET برابر با ۱.۱۵ بود که نشان می‌دهد آنها در سطوح فعلی به طور منصفانه ارزیابی شده و قابل سرمایه‌گذاری هستند اگر ETH افزایش یابد.
منبع: Blockworks
با این حال، در سمت بازار ETH، فشار فروش در صرافی‌ها با نزدیک شدن آلت‌کوین به ۴۰۰۰ دلار افزایش یافته است.
این موضوع با افزایش هفته گذشته که با ورود کم به صرافی‌ها همراه بود، در تضاد است. اگر برداشت سود تسریع شود، ETH ممکن است برای مدتی در ۴۰۰۰ دلار متوقف شود.
منبع: CryptoQuant
