نکات کلیدی
آیا بیتکوین به اوج چرخه نزدیک میشود؟
سودگیری ۵۰٪ زیر اوجهای گذشته باقی مانده است، اعتماد HODLerها قوی است و دادههای زنجیرهای بیتکوین هیچ نشانهای از تسلیم نشان نمیدهد.
چه چیزی باعث کاهش اخیر شده است؟
کاهش ۵ میلیارد دلاری در Open Interest نشاندهنده یک بازتنظیم سالم است، در حالی که تسلط BTC و ورود ETFها همچنان بر روند BTC تأثیر میگذارد.
بازار به طور رسمی به منطقه خنثی وارد شده است. با شاخص فصل در ۵۵، در زمان انتشار، هیچ تسلط واضحی وجود ندارد. نه آلتکوینها و نه بیتکوین [BTC] در فصل خود هستند. در عین حال، شاخص ترس و طمع این آرامش را منعکس میکند.
در این زمینه، کاهش ۲.۴٪ بیتکوین از اوج تاریخی ۱۲۵ هزار دلاری، شباهتهایی با اوجهای چرخههای گذشته دارد. اشتهای ریسک پایین است، طمع کم شده و این ضعف در پیگیری را نشان میدهد و یک سناریوی کلاسیک فشردگی طولانی را ایجاد میکند.
این موضوع را تأیید میکند که Open Interest (OI) بیتکوین نزدیک به ۵ میلیارد دلار از اوج ۹۴ میلیارد دلاری خود کاهش یافته است و ۲۰۰ میلیون دلار در موقعیتهای طولانی قبلاً تصفیه شده است. آیا این وضعیت نشان میدهد که بیتکوین ممکن است به اوج کوتاهمدت رسیده باشد؟
فروش HODLerها در حال کاهش است، در تضاد با اوجهای گذشته بیتکوین
بیتکوین در نقطهای است که صبر برای هر گونه شرطبندی حرکتی کلیدی است.
آخرین گزارش CryptoQuant نشاندهنده برخی واگراییهای جالب است. در حالی که احساسات کلان در خرید “کاهش” ضعیف است، عرضه BTC محدود است و اعتماد HODLerها قوی باقی مانده است، چیزی که معمولاً در اوجهای چرخه نمیبینیم.
در این راستا، در ۳۰ روز گذشته، سودهای خالص واقعی به ۰.۲۶ میلیون BTC (۳۰ میلیارد دلار) رسیده است که حدود نیمی از اوج ۰.۵۳ میلیون BTC (۶۳ میلیارد دلار) در ماه ژوئیه و بهطور قابل توجهی زیر اوجهای ۷۸ میلیارد تا ۹۹ میلیارد دلاری در ماههای مارس و دسامبر ۲۰۲۴ است.
منبع: CryptoQuant
به طور خلاصه، HODLerها در حال فروش نیستند و سودگیری ۵۰٪ زیر اوجهای گذشته باقی مانده است.
در همین حال، فروش از “OGs” بیتکوین نیز کم است. BTC های بالای ۱۰ سال در ۳۰ روز گذشته به ۵ هزار عدد رسیده است (نصف سطوح مشاهده شده در اوجهای مارس و دسامبر ۲۰۲۴ و ۲۹٪ زیر اوجهای مه ۲۰۲۵).
به طور تاریخی، اوجهای قیمت با هزینههای بسیار بالاتر از این LTHها همزمان است، که تأکید میکند که این روند فعلی هنوز فضای بیشتری برای ادامه دارد. در این زمینه، آیا این کاهش فقط یک “بازتنظیم سالم” قبل از شروع فصل بیتکوین است؟
یک واگرایی کلیدی دیگر در تسلط BTC در حال ظهور است
شاخص فصل به طور رسمی به سمت فصل بیتکوین حرکت میکند
به طور قابل توجهی، این شاخص در کمتر از ۷۲ ساعت ۱۳ امتیاز کاهش یافته و اوج ۱۲۵ هزار دلاری BTC را دنبال کرده است، که یک واگرایی کلیدی از اوجهای چرخههای قبلی را نشان میدهد. در آن زمان، تسلط بیتکوین (BTC.D) حمایت را شکست و سرمایه به آلتکوینهای با بتای بالا چرخید.
این بار، جریان همچنان تحت رهبری BTC باقی مانده است، با BTC.D که ۱٪ افزایش یافته و در حدود ۵۹٪ حفظ شده است. به طور خلاصه، حتی با کاهش ۲٪ BTC از اوج تاریخی خود، پول هنوز در حال چرخش است، که با ۴۴۰ میلیون دلار وارد ETFهای BTC در ۸ اکتبر پشتیبانی میشود.
منبع: TradingView (BTC.D)
به سادگی، بیتکوین هنوز به حالت ریسکگریز تغییر نکرده است.
سودگیری کنترلشده است، هیچ تسلیمی در حال نمایش در زنجیره نیست، آلتکوینها آرام هستند و جریانهای نقطهای نهادی هنوز در حال تنگ کردن عرضه هستند، که باعث حفظ روند BTC میشود. به طور خلاصه، تمام نشانهها نشان میدهد که اوج BTC هنوز در دسترس نیست.
با توجه به این واگراییها، کاهش ۲.۴٪ بیتکوین بیشتر شبیه یک بازتنظیم صعودی به جای ضعف واقعی به نظر میرسد.
با تصفیه موقعیتهای طولانی بیش از حد و خنک شدن قراردادهای آتی، این یک تنظیم “بازتنظیم” کتاب درسی است که فصل بیتکوین شروع به هماهنگ شدن میکند.
